鑫国联期货：沪铜减仓反弹 仍需时间验证

　　文华财经（编辑 王亚男）--今日沪铜整体反弹幅度较大。沪铜指数今日较上个交易日结算价上涨了1570元，涨幅2.47％。但成交量和持仓量对比上个交易日都有一定幅度的下降。特别是今日尾盘出现了大量的平仓盘，推动指数上攻65000点。从技术角度来看，今日沪铜指数收盘越过了自5月9日的最高点74216点和6月5日的最高点67335点的下降趋势线。但以大幅减仓所推动的涨势较难得到市场认可，资金流出迹象较为明显。对于后市能否成功突破仍需两个交易日的验证。

　　对于后市，我们仍然认为，中国产能的扩张将导致供应的加大将继续改变两市的比价走势，国内价格的承压将使得比值进一步减小，直到伦敦库存增长到一定幅度而国内库存呈现小幅下降，两市比价才又会重新趋于扩大。（伦铜下跌而沪铜则相对缓跌）而在6月之后，这种现象可能将会比较明显。所以，虽然目前伦铜在低库存的条件下显得较为抗跌，但后期中国减少进口以及转抛进口铜的压力仍然将承压伦铜。

　　鑫国联 李俊超