辽宁中期：铜库存再次大增 短期维持振荡

　　文华财经（编辑 林晓丽）--本周LME三个月期铜再次触底反弹，周一期价在库存下降，现货高升水，潜在罢工威胁以及低位买盘的支撑下反弹；周二在中国进口数据下降的影响下，期价回调；周三期价再次探底回升，扳回前一交易日部分跌幅；周四在低位买盘以及空头回补的推动下，期价继续反弹，并突破60日均线的阻力。本周沪铜走势与伦铜不经相同，大体变现为伦铜涨，则沪铜高开低走，伦铜跌则沪铜低开高走，期价基本围绕63000附近振荡。周一期价受伦铜下跌影响低开振荡收平；周二在伦铜大幅上涨带动下高开，随后在进口数据以及CPI数据再次超过3％的利空条件下，空头大举入场，期价迅速下滑，最终收低；周三在多头低位买盘推动下，期价低开高走；周四沪铜高开后振荡基本走平；周五沪铜高开低走，受上期所库存增加预期影响，主力合约0708开盘64310，期间振荡下行，终盘收于63130，成交量120128，持仓量56838，减仓5014手；新晋主力合约0709开盘64420，终盘收于63360，成交量64130，持仓量44646，增仓7396手。

　　本周LME铜库存继续减少，截至今日总库存降至117900，较上周减少3550吨，现货升水始终企稳在80美元上方。国内来看，本周上期所库存增加5980吨，相当于前三周减少的全部库存，现货价格相对于上周表现较强，现货基本转为平水。上期所库存的增加基本上把由于罢工带来的利好全部抵消，使得期价走势再次陷入两难的境地。

　　近期此起彼伏的罢工事件持续影响着国际铜价，对于供应中断的忧虑成为铜市的一个重要支撑因素。目前，

墨西哥铜矿罢工威胁尚在，而因劳资谈判破裂，秘鲁以及智利铜矿工人亦计划在近期举行罢工。同时，LME库存的持续下降，现货的高升水以及美国经济数据的转好都为铜市提供了支撑。尽管利好因素众多，但是消费淡季的到来仍然令铜市承压，使得铜市人气仍旧疲软，市场仍在继续关注中国的消费和全球的宏观经济状况。

　　技术上，LME三个月期铜本周触底反弹，7000美元低位附近买盘支撑强劲，周末期价在低位买盘以及空头回补的推动下一举突破60日均线，不过在今日上期所库存大增的不利影响下，后市走势再次陷入两难，在期价没有上破前期区间低点7650美元之前继续维持振荡思维。国内来看，沪铜冲高回落，期价基本围绕63000附近振荡，多空双方对后市走势均没有明确的方向，预计短期跟随伦铜维持振荡，操作上暂时观望。

　　

　　

　　本周隔夜LME三个月期铝周初一度下破2700美元，后几天在伦铜反弹的带动下再次回到2700美元之上，弱势振荡格局不变。沪铝周初维持窄幅振荡，周四在现货企业空单大举进入的打压下，期价迅速下滑跌破振荡区间，周五期价在周四低点附近振荡小幅收高，主力合约0708开盘19500，收盘19580，成交量19130，持仓量37482，减仓90手。

　　本周上期所库存减少1337吨，总库存24352吨，现货报价较上周变化不大，升水仍旧维持120－200之间。6－9月是国内产能大幅释放的季节，周四空头的大幅增仓说明铝现货企业已经开始在远月进行保值，随着产量的大幅增大，保值力量亦会进一步增加，同时大量的铝锭出现到市场现货压力增加，这亦会对远月期价形成打压。

　　技术上，LME三个月期铝探底后小幅回升，期价几度失守2700美元最终都收回失地，整体弱势振荡格局不变，预计短期内期价仍会继续维持振荡。国内来看，沪铝本周初维持窄幅振荡，周四在国家取消铝

出口退税的传言影响下，现货企业纷纷入场，打压了期价，随着国内铝产能的释放，套保力量会进一步增加，对中小投资者而言，套保的力量过于强大，缺乏很好的投资机会，操作上观望为主。

　　

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