辽宁中期：连豆市场中幅回调 外强内弱格局持续

　　文华财经(编辑 邱巾)--本周CBOT大豆市场小幅上扬，创近三年新高，干燥天气继续为市场提供支撑。不过，近期受马拉西亚棕榈油市场大幅下跌拖累，豆油市场出现回调，令大豆市场涨势趋缓。另外，小麦玉米市场的强势吸引部分基金从大豆市场流出，也导致大豆市场上涨乏力。不过，应该看到，奠定大豆市场牛市基调的利多题材并未动摇。因玉米播种面积增加，07/08年度美国大豆播种面积大幅减少，美国07/08年度大豆年末库存降低，全球植物油供给紧张等利多题材对市场长期走势仍提供有力支撑，因此市场的牛市格局仍将持续。本周美国农业部公布的几个报告对市场影响较为中性。其中周一公布的6月份供需报告显示，2006/07年度美国大豆年末库存预估为6.10亿蒲式耳，2007/08年度大豆年末库存为3.2亿蒲式耳，高于预估的3.17亿蒲式耳。整体上，报告数据变化不大，对市场影响较为中性。目前市场的炒作热点仍在于天气，而天气预报显示美国中西部的东部地区将持续干燥，在此提振之下，预计价格还将走高。

　　本周连豆市场中幅下挫，走势与外盘背离。目前外盘市场受干燥天气支撑高位盘整，而国内市场空头人气汇集，陷于弱势格局。外强内弱的原因在于，一方面，进口大豆供应充足，据中国海关数据显示，中国1-5月进口大豆1134万吨，同比增长9.2％。另一方面，由于近期豆油价格下滑，豆粕价格一直不见起色，油厂利润缩水，对大豆的采购积极性下降。近期供需格局的变化，导致空头对市场控制能力增加，令市场走势一直弱于外盘。本周豆类市场整体走势偏弱，而前期一度领涨的豆油市场出现回调，则加重了市场的空头氛围，比较来说，一直低迷的豆粕市场下行幅度有限，期价跟随大豆走势下滑，但是豆油市场的走软对豆粕市场有支撑作用。总体来看，近期豆类市场走势偏弱。不过，目前外盘牛市格局还将持续，而内外盘短期的背离也不会影响长期走势的趋同，因此虽然短期内国内豆类市场出现回调，但是长期走势依然向好。周五，A801合约报收3285，较上周下跌38个点；M709合约报收2482，较上周下跌30个点；Y709合约报收7644，较上周上涨208个点。

　　基本面的其它消息：1）自6月15日起的三个月，巴西中西部地区的三个州将再次禁止冬季大豆播种，预防亚洲大豆锈病的传播。2）截至6月8日，巴西06/07年度大豆销售已经完成68％。3）油世界预计，全球07/08年度大豆产量将下降650万吨至2.2850亿吨。4）截至6月10日当周，美国大豆种植率为94％，出苗率为84％，优良率为70％，基本符合市场预期。5）截至6月7日当周，美国大豆出口检验为1087.4万蒲式耳，较前一周增加了76％。

　　国内现货市场方面，黑龙江地区大豆库存较少，收购困难，油厂收购价格稳定，哈尔滨地区油厂报价1.50元/斤，个人收购价格高出1-2分。山东进口大豆分销价格稳定，仍集中在3230元/吨，实际成交价格在3200-3220元/吨。国内豆粕价格小幅走低，目前沿海豆粕成交在2280-2350元/吨，报价在2340-2380元/吨，较上周下跌50元/吨左右。饲料企业采购量稀少，油厂仍有一定库存压力。国内豆油价格加速回落，目前全国一级豆油报价在8100-8550元/吨，四级豆油报价在7800-8350元/吨，较上周下跌70-400元/吨不等。

　　从技术上看，A801合约日K线图上构筑双头形态后期价止跌企稳，周K线图均线系统向上发散排列，期价可能震荡走高；

　　M709合约日K线图上均线系统向下发散排列，还有继续走弱的趋势，目标位2430；

　　Y709合约受到7500一线的支撑，但回调走势是否结束目前还不能确定，短线观望。

　　辽宁中期研究部 吴秋娟