弘信期货：天胶季节性下跌 短期反弹可能加大

　　文华财经(编辑整理 邱巾)--本周（6月11日-6月15日），日胶弱势震荡，尽管日元持续疲软为胶价带来一定支撑，但受季节性供应压力加大影响，期价依然未能突破270日元阻力位。周末基准11月合约收于265.50日元/公斤（周一开盘267.20日元/公斤）。

　　与日胶相比，本周沪胶走势更加疲软，期价未能持稳于19000重要支撑位以上引发市场多头的平仓离场，周内期价连续走低，连续刺穿年内新低，市场看空氛围依然浓重。周末主力RU0709合约收盘于18670，较周一开盘（19400）下跌730点，持仓量增加至85048手。

　　6月15日，国内农垦SCR 5/5#标胶成交20吨，成交均价19000元。6月15日上期所天胶库存周报显示：天然橡胶仓单库存减少4280吨至78275吨，可交割库存减少3470吨至90405吨。

　　 中国海关总署周二公布数据显示，中国5月进口天然橡胶10万吨。1-5月期间中国共进口天然橡胶60万吨，同比下降0.1%。当日，国家统计局公布经济数据，5月份，居民消费价格总水平同比上涨3.4%，为此，市场对随时可能出现的紧缩性货币政策心存忧虑。

　　 中国橡胶工业协会秘书长范仁德称，今年中国预计将进口175万吨天然橡胶，高于2006年的161万吨。今年预计中国将消费505万吨橡胶，其中包括318万吨天然橡胶和365万吨合成橡胶。中国2007年橡胶产量将为60万吨，较2006年增加1.7%。印尼农业部周三公布数据显示，印尼2007年天然橡胶产量料增加近5%至276.5万吨。印尼2006年天然橡胶产量为263.7万吨。

　　尽管国际工业品和日元汇率等因素为胶价带来一定支撑，但市场供、需的基本状况才是决定胶价走势的关键因素。割胶旺季的来临，同时主要产区的天气较为正常，天胶的季节性下跌正在显现。国内

　　上期所的库存自四月底以来连续第七周库存减少，随着胶价快速回落至一个相对低位，内外胶价倒挂因素和技术上的超跌都将吸引新的消费买盘入场，因此不排除沪胶有一轮快速反弹的可能。

　　弘信期货研发部