上有阻力下有支撑 铜价整体上维持震荡的格局

　　昨日SHFE走出了触底反弹行情。主力合约708以63470开盘，惯性下跌至62900附近时就遇到多头的强烈抵抗，大盘一路增仓上行，并创造当日最高点63810，但尾盘短线多头平仓积极，大盘迅速滑落，最终以63810收盘。

　　从近期基本面和技术面看，铜价上有阻力，下有支撑，总体上看，大盘近期内仍将维持振荡整理格局。

　　一方面，大盘上涨后劲不足。尽管从基本面上看，近期存在墨西哥、智利、加拿大铜矿工人罢工的可能性，因为铜矿工人罢工会在短期内影响到铜矿供应，所以该题材被市场理解为利多因素。从技术面上看，沪铜在60000-62000区间内多次触底成功，随着铜价在该区间的震荡，该区间有望成为阶段性底部。从盘面上看，每次708跌至上述价位区间时，空头平仓就比较积极，同时多头也有明显介入的迹象，表明市场对该区间的支撑力度比较认同。最后，前期的诸多利空因素已经逐渐被市场消化。如美国经济增长速度缓慢、欧洲日本需求量没有大幅增加，但是，由于中国增长速度较快，抵消了因为美国经济增速放慢对铜需求的减少的缺口，所以，中国因素成为市场上多头炒作的一个重要因素。上述因素的存在对铜价格形成强劲支撑。

　　另一方面，上述利多因素并没有完全改变市场供求格局，多头短期行为也比较明显。主要表现在：1、尽管有铜矿工人罢工的题材，但该题材只能对市场起到短期利多影响，随着铜矿劳资双方矛盾的化解，该利多因素对市场的影响会逐渐消除。2、进入6月铜消费淡季，铜现货压力会逐渐增大，对铜价形成利空影响。3、尽管中国是铜消费大国，但欧美日本以及中国普遍面临着经济过热的风险，为保持经济稳定增长，各国央行有可能利用加息手段控制经济增长速度，各国央行加息的风险对市场具有一定的利空影响。4、从盘面上，尽管逢低有新多头吸纳，但大盘冲高后，多头平仓行为也比较积极，多头的平仓表现显示了其对后市信心不足。

　　综上，笔者认为，由于近期内多空势均力敌，决定近期内大盘只能继续维持震荡整理的格局，沪铜708的震荡区间为61000-66000。鉴于上述分析，建议交易者采用以下交易策略：1、保持短线操作思路，短线出入。2、由于短期内多空较量中，多头略占主动，建议交易者短线操作时以逢低吸纳为主。从近期盘面上看，主力合约708跌至62000以下时就可少量减仓。3、鉴于中期走势并不明朗，建议交易者严格控制头寸使用，且不可满仓操作。4、严格止损。

　　(格林期货研究培训部 李永民)