银河期货：接近关键支持位 金属下行经受考验

　　文华财经(编辑 邱巾)--周三国内金属在低位遇到支持，铜铝锌均是低开后小幅回升，空头平仓明显。铜市成交量放大表明了市场分歧之大。

　　

　　隔夜LME金属受阻回落，但国内金属却有较强的支持，这令人很是费解。分析来看，原因可能是国内外再次出现反套盘，这表现在国内外三个月铜比值位于历史次低点8.5附近，锌的比值接近达到7.9，如此低的点引发买国内抛国外的套利盘给国内以支持，当然，国内铜进口量下降，后续将主要消费国内多余的铜，锌如果比值低于7.7，出口将得以进行，这些都给反套盘以支持。但只这一点却难以完全解释国内金属如此强劲的原因。我们参考了国外同行的报告，猛然醒悟，原来目前铜锌都是处于关键支持位附近。如铜上，我们一直在谈200日均线是大势分界线，一般没有重大的变化，这将是金属维持牛市或熊市的标准。对于国外同行，他们将60周均线看得很重，铜的60周均线在7120美元附近，200日均线在6920美元，难怪市场的支持开始出现。但是从我们角度而言，铜价难200日均线还有200余美元，这也是5月24日建立的回调低点，在此所争执很是正常，铜价有可能一举打破支持位从而大幅下行，也可能在此区间形成三角形调整，而在触及止损位之前，我们还是倾向于继续持有空头头寸，并根据支持线的表现调整头寸。铝和锌也是这样。

　　

　　回到铜市来看，周二中国公布的5月份非锻造铜进口量只有22万吨，比4月份下降26.7%，这令国际市场受压，从技术上看，LME个月铜仍是下试5月24日的低点6960美元的可能，这也是大势分界线200日均线的位置，此价位支持是否有效将决定铜价是大幅下挫，还是在7000-7400美元间震荡调整，交易上空头持有，根据支持位的有效性调整头寸。

　　国内铜价周三表现较强，空头平仓给期价以支持，由于进口铜减少，国内进口铜贴水消失，当天上海报价中，平水铜升水为0，进口铜升水200元。从现货市场传来的消息，消费买盘询价较积极。从技术上看，国内铜价遇到空头平仓的支持，但期价并未改变下行之势，后市仍有向5月低点61000元附近下行的可能。交易上空头继续持有，但应设好止损，止损位为63400元。

　　

　　回到铝市来看，LME铝市的疲软有目共睹，虽然周二已经传出中国将从7月1日下调铝材

出口退税的说法，但市场也难有表现。据市场和外电报道，从2007年7月1日起，取消原来铝条、铝丝等制品的8%和11%的 出口退税。国内现货市场上，当天上海现货价小幅下调60为20620-20680元。广东上涨30升至20860-21000元。现货市场消息，由于供应紧张，贸易商惜售，但取消退税传闻已经打压下游企业买盘兴趣，交易清淡。从技术上看，国内8月铝仍受压于20000元，交易上仍可持有空头头寸，但应设好止损。

　　

　　回到锌市来看， LME三个月锌如期回落，虽然现货升水扩大，但增加的库存还是引起市场关注，周二LME锌库存增加850吨，达到71250吨。从技术上看，LME三个月锌冲高回落，从图形上看，LME三个月锌形成三角形，后市锌价仍有下试近期低点3550美元的可能。

　　国内锌市上，周三国内锌价有所抗跌，这与近期国内锌价表现疲软，国内外比值接近出口水平有关。当天上海锌价下调200，为29300-30300元，广东下调100为29000-29300元，但从国内来看，广东地区交投仍未起色，交易趋于区间低位。从技术上看，国内8月锌仍处于下行之中，阻力位为30400元，交易上仍以做空为主，但应设好止损。

　　银河期货 车红云