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铜市场阶段性供应过剩 库存将会继续提供支撑http://www.sina.com.cn 2007年06月13日 00:53 上海中期
★一周小结 六月铜市是否还有挤仓行情？ 本周铜市未能延续前一周的震荡回升势头，本月第一个周三淡去之后铜价重新回软，特别是周五LME等国际金属市场期铜等金属出现大幅下挫，使得铜价可能重新测试7000美元一线的关键支撑。LME三个月期铜周五收报每吨7140美元，较上一交易日下跌295美元或约4%。该合约稍早一度跌至7,125美元的两周低点，临近收盘时略有回升。上周五铜等金属价格的大幅下滑，可以归结为因通货膨胀忧虑引发投资者抛售商品期货，但是分析师估计基本金属市场下周或将回升。 市场担心美国通膨状况可能引发股市下滑，投资者重新调整商品市场的资金规模。周五美国10年期国债收益率一度上涨至5.25%。投资者对美债收益率劲扬和全球利率趋升惊恐不已。同时美元走高亦给市场带来负面影响。美国商务部周五公布，美国4月贸易赤字自4月的623.9亿美元下滑至585亿美元，市场此前预估为赤字635亿美元，这提振了美元。 曼氏金融的分析师Edward Meir支撑，金属市场和股市的同步卖盘兴趣料有所消退。目前市场已经有些超卖，估计下周二和下周三市场买盘将增加。但前提是需要看到股市出现良好的反弹走势。 Triland金属公司的分析师称，尽管市场处于守势，但是多数基本金属仍寻获良好的消费商买盘。 瑞银在一份报告中对整体商品资产仍持中性看法，因全球商业周期趋于成熟，需求将放缓。减少风险部位再次影响所有市场，因对利率和通膨上升的担忧加剧。 业界消息方面，市场将继续监控墨西哥和南非是否将出现罢工或供应中断。而中国对铜采购的潜力也仍是市场关注的重点。上月数据显示，2007年1-4月中国进口精炼铜669,697吨，同比增加141.7%。 Scotiabank的副总裁Patricia Mohr认为，今年初中国增加铜进口，因上年铜价上涨使许多工厂耗尽库存。但中国铜库存可能已经再次增加，因此料退出铜市场。 巴克莱资本(Barclays)的每日调查报告亦反映出他们对中国未来的铜进口感到担忧。巴克莱预估中国铜需求的12个月平均水准仍维持强劲，为11.6%。巴克莱预期未来几个月中国铜进口量温和，到今年的第三季度市场料清理库存。但铜库存将继续为市场提供支撑。 我们认为，近期对通膨的担忧引发股市下滑、黄金市场跌势和美元强劲均波及到了铜市。单从供求关系上看，尽管我们看到LME铜库存持续性下降，而同时中国国内确实供应过剩的景象----现货持续贴水，但今年来铜市的供求关系，至今仍可以定义为一个平衡的市场。 国内目前铜市场阶段性供应过剩，若按照市场人士猜测的30万吨来估算，至少需要两个月的时间，因为贸易环节的铜库存原高于消费者的备库水平。而如果五月份中国铜进口数量继续坚挺，则消化过剩的周期还将延长。但从市场表现来看，LME库存的下降以及业界可能的供应中断事件均为挤仓行情提供了炒作“题材”。如果六月挤仓悬念不能维持，那么目前7000美元一线的支撑就难以维系。而LME现货对三个月期的升水能否放大，仍是判断挤仓行情简单而有效的途径。 (执笔：蔡洛益) ★沪铜主要合约一周数据汇集(单位：元／吨)
(数据来源：SHFE) ★上海地区现货市场铜交易价格：(单位：元／吨)
(数据来源：上海有色金属网) ★上海期交所铜库存 日期：2007年6月8日 单位：吨
★业界要闻 美国商品期货交易委员会(CFTC)截止6月5日当周COMEX铜期货持仓报告： 合约单位：25000磅 总持仓量： 81226
★下周重要经济指标 6月11日 星期一： 中国5月份工业品出厂价格 日本1季度GDP 法国5月份工业生产 英国5月份生产者物价指数 6月12日 星期二： 中国5月份居民消费价格指数 欧元区5月份工业生产 英国5月份消费者物价指数 6月13日 星期三：美联储褐皮书 中国5月份社会消费品零售总额 日本4月份工业生产及设备利用率 美国5月份零售销售；美国5月份商业库存 法国5月份消费者物价指数 英国5月份就业形势 6月14日 星期四：日本央行召开为期两天的利率会议 中国5月份工业增加值 美国5月份生产者物价指数 欧元区5月份消费者物价指数 英国4月份零售销售 德国5月份消费者物价指数 6月15日 星期五： 中国5月份城镇固定资产投资 ★业界要闻 涵盖六大金属品种 上海金属价格指数发布 印尼PT Smelting冶炼厂今年拟生产271,000吨阴 据雅加达6月5日消息，印尼铜冶炼厂PT Smelting公司总经理周二表示，继去年10月临时关闭又重新恢复生产后，预计今年阴极铜产量将上升36.8%。 PT Smelting公司总经理Mineo Hayashi表示，公司拟投入全部产能，今年生产271,000吨阴极铜，高于去年的198,000吨。该公司65%的股权归日本三菱材料公司(Mitsubishi Materials Corp。)所有。 智利科亚瓦西铜矿工人将与资方开始合同谈判 圣地亚哥消息：智利科亚瓦西铜矿(Collahuasi)的一位工会领导人6月4日称，工会工人和资方将于6月7日上午开始劳动合同谈判。 现有合同将于6月30日到期。当地劳动法规定，最初合同需求需在合同到期前45天内递交给资方，谈判必须在合同到期前30天左右开始。 工人要求公司将工资上调8%，并改善医疗和住房福利，发放生产奖金和1200万比索(22,918美元)铜价上涨带来的红利。 科亚瓦西铜矿是智利最大的铜矿之一，每年生产约42.5万吨铜。伦敦上市公司斯特拉塔公司(Xstrata)和英美有限公司(Anglo American PLC)各持有该矿44%股份，剩余12%由三井物产公司(Mitsui ＆ Co。)为首的一日本财团持有。 日投千吨 江西铜大量入市 供给将更加充裕 记者从国内现货铜市场了解，江西铜业于上周五开始集中向市场投放大量现货铜，市场预计这次投放的数量会较大，每日投放量估计在千吨左右，中国现货市场的铜供给将更加充裕。 此外，中国新近的转口铜也已在伦敦金属交易所(LME)的釜山仓库中出现。BNP Parabis 分析师David Thurtell在其报告中着重提出此现象！“我担忧LME的此轮上涨可能会因此受压！”David说道。 昨日，上海期货交易所期铜出现了较大幅度的上涨，主力0708合约上涨了1750元／吨，涨幅高达2.67%，这一涨幅不仅远远超过上期所其他金属品种(沪期铝涨0.55%；沪期锌涨0.73%)，而且也超出了铜的现货价格涨幅，昨日国内铜现货价格只上涨了约850元／吨，且现货较期货当月合约的贴水又开始拉大，昨日达到了500元／吨。“期货昨日大幅上扬主要受到了伦期铜前一交易日涨幅较大的影响。但现货市场的需求疲软现象依旧没有改变。”一位在香港的交易员这样解释。 据现货企业反应，近期需求疲软主要是因为需求跟不上大量的供给。 “从上周五开始江西铜业又开始向市场集中投放大量现货铜。”一上海现货企业业务员向记者透露，“估计现在每日的投放量有上千吨，比上一次上百吨的日投放量来说，这次对市场的供给增加很多！”江铜近期也公布，一套新上马的设备将可以将其冶炼产能增加30万吨。 一正在国内进行调研的国际投行人士则表示，据他了解中国国内目前的现货铜库存量大约有11万吨左右，其中包括上海期货交易所的9.5万吨；另外估计还有6万吨铜在保税仓库内，等待报关进入国内现货市场。 该投行人士同时认为，这6万多吨保税库中的铜库存不仅给中国现货市场带来压力，同时更可能给LME期铜价带来一定压力。因为按照现在两地价格，这些库存未必会真正报关，可能仍旧以转口铜的形式流至韩国以及日本等地区。昨日，LME最新铜库存统计虽然仍旧呈下降趋势，总共减少600吨，但这些库存的流出集中在欧美地区的仓库，亚洲地区却呈现出了较大幅的流入，昨日釜山仓库又增加了500吨。“这主要来自中国进口商的转口铜。”一香港交易商说道，“通过与贸易商的交流，在未来6周中估计将会有1万至2万吨转口铜成为LME的库存。” “库存压力对伦铜价影响到底会有多大，还要看基金是否会认同此基本面。周二晚上伦铜的走势将非常重要！”一伦敦交易员说道，“市场关注两点：首先，中国国内的这些较大规模的转口铜是否能成为显性库存流入LME仓库，而不是被这些基金持有；其次本周三期权宣告日。”目前，在7600美元／吨这一关键点位上有2400手(相当于6万吨)的看涨期权；同时伦铜现货较三月期货价的升水已从前一交易日的90美元／吨上升至100美元／吨，“软逼仓”的特征较为明显。 资金在伦铜此点位上的争夺非常激烈，伦铜亚洲电子盘时一直保持在7600美元／吨上方徘徊，但此后又维持在7500至7600美元／吨之间震荡。到记者截稿时，伦期铜较前一交易日下跌了25美元／吨，最新报7585美元／吨。 “国家队”介入上海国企改革 中铝上海铜业公司揭牌 中央企业参与上海国企改革有新突破。6月7日，中铝上海铜业有限公司正式揭牌，这是去年2月中国铝业公司受让仪电控股所管辖的上海有色金属集团公司的部分股份之后重新组建的新公司，中铝上海铜业有限公司的注册资本达到12.23亿元人民币。 中国铝业公司是中央直接管理的国有重要骨干企业，氧化铝产能居世界第二，铝加工产能居亚洲第一，电解铝产能居全国第一。作为世界第三大综合性铝业公司，2006年，中国铝业公司资产总额达到1526亿元，净资产收益率实现22.79%，实现销售收入1055亿元，利润225亿元。 去年2月，中铝正式签约参与上海有色金属集团公司的重组改造。市国资委相关人士表示，中铝重组上海有色，是在宝钢上钢联合、华源重组上药之后，中央企业参与上海地方国有企业改革重组的又一案例。 上海市副市长胡延照、中国铝业公司党组书记、总经理肖亚庆等出席了揭牌仪式。 中铝10亿铜项目沪上开工 中国铝业( 22.07,0.68,3.18%)(601600)母公司中国铝业公司(以下简称中铝)收编上海有色金属(集团)有限公司的铜加工资产后组建的新公司今天将正式挂牌，此举标志着中铝在打造铜产业板块上已基本完成了布点，下一步将开始进行产业整合。 在新公司挂牌的同时，一项投资10亿元的高精度铜板带改扩建工程也将在今天于上海宝山开工，预计两年的建设期完成后，该公司的铜板带生产规模将从目前的5万吨／年增加到12万吨／年。 中铝上海铜业有限公司是在原上海有色金属(集团)有限公司铜加工、贸易板块的基础上组建而成的，是中铝的控股子公司，注册资本12.2亿元，其中中铝出资5.4亿元，占44.5%的股权，居控股地位；上海仪电控股(集团)公司拥有24%的股权，另外三家公司拥有余下的31.5%的股份。 从2004年起，中铝和上海有色金属集团开始接洽，2006年双方达成了整合协议，并在当年完成了工商注册。这是继中铝收购湖北大冶有色金属公司、洛阳铜业之后，拓展非铝业务战略规划的又一重大突破。 “中铝旗下的铜资产目前还没有上市的具体筹划，但上市是必由之路。”中铝上海铜业有限公司有关负责人向早报记者表示。 江西铜业将增加精炼和冶炼厂产能 香港6月6日消息，中国最大的铜综合性生产商--江西铜业(Jiangxi Copper Co。 Ltd。)周三表示，其位于江西省的年产能为300,000吨的精炼厂已经开始投产，因此总精炼产能将达到每年700,000吨。江西铜业主席李贻煌表示，到2010年，公司的精炼产能将进一步增加至800,000吨。他补充说到，到2007年末，公司将把冶炼厂年产能提升至700,000吨，目前年产能为400,000吨。 墨西哥集团矿工将罢工期限推后至6月15日 墨西哥城消息：墨西哥矿业和冶金工人工会6月6日称，墨西哥集团(Grupo Mexico)在墨西哥的几个铜矿，包括索诺拉州(Sonora)北部的卡纳内阿铜矿(Cananea)的矿工已将可能举行罢工的最后期限从6月10日推后至6月15日。 工会的一位官员称，推后罢工期限的原因是工会和公司继续在墨西哥劳工部进行谈判。 智利国有铜公司北方铜矿外包工6日举行罢工 智利国有铜公司旗下北方铜矿181名外包工6日举行罢工，原因是对合同谈判不满，不过该矿生产未受影响。 综合外电6月8日报道，智利国有铜公司(Codelco)旗下北方铜矿(Norte)181名外包工于格林威治时间6日16：00举行罢工，不过该矿生产没有受到影响。 外包工工会领袖奎瓦斯(Cristian Cuevas)称外包工举行罢工的原因是对合同谈判不满。他表示此次罢工与外包工工会号召于8日或11日举行的总罢工无关。 奎瓦斯称此次举行罢工的工人隶属于CIMM T＆S Chuquicamata工会。 此次小规模罢工并未使北方铜矿停产。北方铜矿拥有丘基卡马塔(Chuquicamata)铜矿、拉多米罗托米克(Radomiro Tomic)铜矿和Mina Sur铜矿以及一座冶炼厂和一座精炼厂。 北方铜矿消息人士称据他所知，该矿生产完全没有受到影响。 北方铜矿是智利国有铜公司旗下最大公司，其年产量为941,000吨，占智利国有铜公司06年178万吨产量的53%。智利国有铜公司06年产量包括其所持El Abra铜矿49%股份对应的产量份额。 ★机构观点参考 麦格理银行：未来铜价高位运行 镍或大跌 国际知名投行麦格理银行(Macquarie)昨日指出，未来数年全球铜价仍将在高位运行，主要原因是矿产量不可能如预期那样快速增长，同时以中国为首的全球需求依旧强劲。不过，镍价可能会跌去1／3。 这家位于澳大利亚的投资银行预计，2007年全球铜均价为7000美元／吨，较此前预期提高了22%；2008年这一均价预计为7165美元／吨，不过在2011年之前将逐步回落。 “由于许多铜矿项目推迟开工，我们对铜价越来越乐观，”麦格理银行表示，尽管美国对铜的需求不如过去5年，但目前正从疲软的态势中逐步走出来。同时麦格理还提高了中国和其他新兴国家的需求增长率。 其他金属方面，麦格理预计锌和铅受低库存支持短期内继续看好，并将2007年铅的预测值提高20%至1936元／吨，供应赤字也提高两倍至70000吨。不过，随着Magellan和Xstrata铅矿的生产故障逐步得到解决，2008年铅价可能回落至1433美元／吨。 该机构还将2007年锌价预期值提高5%至3950美元／吨。但也指出，随着南美部分锌矿的投产，国际锌价将逐步回落。 未来两年镍和铝走势似乎看淡些。该机构预计，在国际镍价连续创下记录新高后，消费受抑制以及产量迅速增长将引发镍价回调。不过，因库存仍处于历史低位，预计2007年镍均价为40124美元／吨，2008年则将大幅度滑落至29211美元／吨。 “铝价走势将一如既往地保持稳定，”麦格理银行预计，尽管中国的电解铝和氧化铝产量大幅度增长，但需求也在迅猛扩张，因此，2007-2011年间，铝价所承受的调整压力相对较弱，走势也较稳定。 ★金属数据 今年前4个月中国有色金属贸易逆差增长136% 今年1-4月，我国有色金属进出口贸易逆差继续扩大，达到105.77亿美元，比去年同期增加60.88亿美元，增幅达到135.62%。 国家发改委提供的数据显示，前4个月，有色金属贸易总额达到277.00亿美元，同比增长60.56%。其中，出口85.61亿美元，同比增长34.2%；进口191.39亿美元，同比增长76.1%。 在主要有色金属品种中，精炼铜、铝土矿进口量、未锻轧镍及镍矿大幅增长，未锻轧铅出口量大幅度下降，未锻轧锌由净进口变为净出口。 数据显示，前4个月，我国进口铝土矿645.52万吨，同比增长245.5%；进口未锻轧镍、镍矿实物量分别为3.92万吨、384.94万吨，同比分别增长21.9%、10.4倍；出口未锻轧铅8.87万吨，同比下降56.8%；净出口未锻轧锌6.7万吨，而去年同期为净进口10.58万吨。 (正文结束)
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