CBOT大豆期价冲高遇阻 大连大豆率先出现回落

　　本周(6月4日至8日)CBOT大豆期价屡创新高，但周末收弱，连续0707合约周开盘817美分/蒲式耳、最高833美分/蒲式耳、最低808美分/蒲式耳、收盘821.5美分/蒲式耳,较上周收盘上涨4点，周K线报收一上、下影线基本等长的高位小阳，表明市场对于将于周一公布的6月份供需报告的观望与等待；与之相比，大连大豆显示弱势，黄大豆一号主力0801合约，以3331元/吨跳空高开，盘中最高至3391元/吨，距该合约高点3392仅1点之差，但周四美豆的大幅高收未能引领连豆继续走强，获利回吐及新空打压双双发力，致使期价大幅低收，最低至3320元/吨，吞没本周大部分涨幅，并以次低价3323元/吨报收，期价只比上周收盘上涨16点，周K线报收一高位“倒锤”，并蕴藏于上周高位大幅阴线之内，显示期价上行乏力，短期走弱的可能性较大。

　　笔者在上周的行情评论《上冲遇阻难创高 短时回调难言底》一文中曾预期A0801合约难创新高，对照本周行情，可谓不幸言中，虽然连续两周冲高回落，报收低位，但综合分析大豆市场各方面因素，笔者仍然认为：大豆期货价格，难言回调到位。对于A0801来说，后市仍有下跌空间。

　　虽然本周我国大豆主产区价格再现10~20元/吨的微弱涨幅，但必须承认，国内大豆已消耗殆尽，现存的少量大豆对大豆市场的影响是极其有限的，决定近期大豆市场走势的是进口大豆价格，也就是CBOT大豆价格的走势，而国内豆粕价格的极度疲软、美国大豆的巨量库存以及我国对美国大豆的大量采购，决定了大豆供应充足将是未来一段时间内国内大豆市场的主基调，有消息称：在5月13日我国商贸代表团各签定了576万吨美国大豆后不久，又有800余万吨的大豆供货合同签约。而美豆周五大幅低收，表明中国因素亦难令CBOT期价走高，而截至5月31日当周美国大豆出口检验仅为542.6万蒲式耳，较上周大幅降低31.6%，且低于市场分析师700~1100万蒲式耳的预期低限，无疑表明其出口并不顺畅，本周我省进口大豆港口分销价依然维持3200元/吨不变，并未随CBOT大豆期价走高，可以从一定程度上佐证这一点。而国内豆粕本周再呈下跌，最低至2260元/吨左右，显示需求依然低迷，随着豆油期价自高位回落，CBOT豆价回调在所难免。从未来供应看，本周USDA公布作物生长报告显示：截至6月3日当周，美国大豆种植率已达88%，与创纪录产量的去年持平，大大高于81%的五年均值，出苗率达70%，更是大大高于去年同期66%与五年均值56%的水平，而丰收的南美大豆再次向市场施压，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周五再度上调对该国06/07年度大事豆产量的预估值至4710万吨。显示市场供应充足，价格缺乏上行动力。

　　从801合约期价走势分析，连续两周冲高回落，多头能量如同当前的国产大豆，已经消耗殆尽，伴随着豆粕价格的再度走低、豆油价格自高位回落，期价进一步走弱是不可避免的，另外，从长期趋势看：该合约毕竟代表的是一个收获季节的价格，纵然是种植面积减少、产量有所降低，到时季节性收获的压力也终会有所体现，从近期的盘面表现看，行情对美豆走势跟跌不跟涨，一旦美豆出现较大幅度回调，该合约必是首当其冲，成为空头打压的首选，个人预计，倘若美豆继续回调，该合约期价将再次下探3250~3260一线，纵使美豆再度走强，该合约前期高点3390~3400一线亦难突破。建议投资者密切关注将于周一晚间公布的USDA供需报告，保持中长线空头思路操作。

　　一家之言，仅供参考。

　鲁证期货　赵磊