徽商期货：沪锌再遇危机 暂时保持震荡操作

　　文华财经(编辑 邱巾)-- 12日，隔夜LME基本金属全线反弹，似仍在修复此次跌势。在众金属中，伦锌的表现较为抢眼，此轮下跌不仅始终稳稳立于60日均线上，昨夜的反弹更是接连收复上周五和周四的失地，但目前20日均线已经如泰山压顶令价格受制半月有余、压力不容小窥。技术图形上，伦锌目前处于3590——3800的区间内，形态上有两种可能：形成头肩顶；震荡调整后继续向更高点进军。由于目前伦敦低库存（截止上周末锌库存减少350吨，总存量为70400吨）导致表象供需紧张，但在整体金属疲弱环境下不宜保持多头思维，因此短期内暂以反弹看待， 上破3800以后牛市方可能再次重现。

　　 沪锌主力708合约的整体走势明显弱于伦锌，同样受制于20日均线、但下方再没有均线可供支撑，惟有坚守30000元/吨的整数关口。技术图形上均线系统倾向于空头状态、较为紊乱，MACD指标也在零线下方，整体更偏向于弱势格局。沪锌因为上市时间较短，没有固若金汤的月线或周线技术图形可作为外围参照，而今日减仓缩量的下跌，也使得看似坚固、却于上市以来一破再破的30000支撑岌岌可危，尤其上海交易所公布的库存周报显示“锌库存增加4036吨，库存量44476吨”根本不能对价格形成有利支撑，而中国从锌净进口国首次变成净出口国更是给市场一痛击、担忧之心骤起，因此一旦周遭环境有个风吹草动，沪锌很可能痛失30000元/吨。

　　 通货膨胀已经不仅仅是某一个国家或地区的现象，而是全球性的，因此与金属消费息息相关的国内国际金融政策和经济动向决定了当前金属价格的走向。从国内看，最新的数据显示CPI再次超过3%，这就意味着央行的再次加息政策可能迫在眉睫，国内金属价格因此承压就再所难免了。从国际上看，美国同样存在严重的通胀问题，加息隐忧也笼罩市场，因此市场对经济的担忧将抑制金属的需求。

　　 综上，沪锌多头思维不宜保持，但作空显然风险亦不小，暂时保持震荡操作，708合约震荡区间29400——30600，若破区间则顺势而为。

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