嘉益博华：库存持续减少 支撑期铜技术性反弹

　　周一(6月11日)LME基本金属整体呈现反弹，从近期的跌势中有所恢复。期铜在近期库存持续减少及近期罢工忧虑升级的背景下，价格得到逢低买盘的激励；从技术图表上看，期价得到2月初至5月24日上升斜线的支持，期价回调触及斜线后反弹，使整体上涨的趋势维持。三个月期铜当日上涨3.1%，至7360美元/吨；期铅当日亦呈现大幅的回升，上涨3.5%至2350美元/吨，价格仍受到供应面紧张的激励；三个月期铝亦在2700一线获得支撑回升，当日上涨1.3%，收于2724美元；期锌上涨90美元至3720美元；期锡上涨75美元至13950美元；期镍上涨300美元至42500美元。COMEX市场期铜7月合约上涨9.85美分至每磅3.3560美元；9月合约上涨9.75美分至3.3550美元/磅。

　　宏观经济方面消息，法国国家统计办公室公布，法国4月工业产出月率下跌0.8%，3月月率成长0.2%，4月当季度较去年同期上涨1.8%。

意大利公布4月季调后工业产出月率下跌0.8%，3月修正后为成长0.2%，初值为成长0.5%。4月季调后工业生产年率成长0.8%，3月为上升1.6%，2月为下滑0.6%。中国国家统计局公布，中国5月工业品出厂价格同比增长2.8%，1-5月PPI同比涨幅亦为2.8%。中国5月贸易顺差为224.5亿美元，远高于4月的顺差168.8亿美元。

　　基本面消息，智利Collahuas铜矿工人周一称，他们将于本周晚期举行示威游行，以要求资方改善薪资条件。该工会拥有689名成员，其领导人称周一资方试图恢复与工会的谈判，但是资方提出的新方案几乎和之前的一样，所以工会不会重返谈判桌。墨西哥集团下属最大的铜矿Cananea铜矿的工会周一称，工会已经动员工人，称若本周五之前仍不能与资方达成协议，亦将在本周晚期举行罢工。美国

商务部公布称，美国今年4月铜进口环比下滑1.4%，同比增加1.5%，4月进口总量为63,624吨，1-4月总进口290,179吨；4月铜出口环比下滑60.5%，同比下滑70.6%，4月出口总量1,105吨，1-4月出口合计22,841吨。美国4月铝出口量为4,203吨，环比增加6.5%，同比增长26.1%，1-4月出口合计15,358吨；4月铝进口环比增加10.4%至120,799吨，1-4月铝进口总量为490,829吨。

　　LME铜现货/三月升水85.5美元，较前一日升水扩大5.5美元；LME铝现货/三月贴水53.5美元，较前一日贴水扩大4美元；LME锌现货/三月升水22美元，较前一日升水缩小21美元。

　　LME铜库存较前一日减少900吨，库存量为120,550吨；铝库存减少1050吨，总存量为828,600吨；锌库存减少350吨，总存量为70,400吨，上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少1,461吨，库存量93,793吨；铝库存增加1,169吨，库存量25,689吨；锌库存增加4,036吨，库存量44,476吨。LME期铜成交量56,076手，增加191手；持仓量为250,252手，减少625手；期铝成交量121,586手，减少20,627手；持仓量为550,386手，增加9,777手；期锌成交量39,967手，减少3,637手；持仓量147,755手，减少426手。

　　操作建议：期铜技术性反弹，回到上升趋势中，在近期罢工及库存持续减少的支撑下，期价近期仍可被适当的看好，观察后期走势，若期价维持在上升趋线以下，则仍保持多头观点，但若跌破趋势线，将可能打开进一步下跌的空间。期铝亦振荡回升，但期价仍收于5日均线以下，空头继续谨慎持有，但期价若再次回至2750以上区域空头或可获利了结，预期区间振荡的趋势将继续。

　　(嘉益公司：risun)