首创期货：基本金属反弹收涨 关注上方阻力位

　　文华财经（编辑 王亚男）--一如预期，上周连续收跌的基本金属市场在技术因素、超卖氛围、黄金原油走势转好等诸多因素带动下，昨晚整体反弹收高。其中，笔者比较看好锌价的反弹，极低位的库存支撑是其他基金属品种难以寻获的。而铜市上，我们看到短期铜市基本面未有大的变动：潜在罢工仍在炒作、库存也呈小幅持续下降，中国进口减缓的忧虑依旧充斥市场，上周五铜价的破位收跌主要是受到了美元冲高、周边氛围的不利影响。因此一旦周边气氛转暖，价格的反弹也在情理之中，未决胜负的高位持仓，也反映了多头的这种期待心理。不过，笔者认为期铜此番反弹的高度料有限：从技术上考虑，尽管昨日LME三月期铜收高195美元再次将铜价拉至7300美元上方，但上周连续三根小阴、一根255美元跌幅的大阴线，已经令价格承压严重；均线系统也不乐观，前期支撑作用明显的60日均线也将压抑价格，7450-7500美元阻力较重。相对而言，锌市的技术图形要好于铜，上方3800美元可能在技术上形成压制。

　　基本面上，期铜的继续反弹需要中国5月进口数据的支撑以及周四公布的中国5月工业增加值数据。而几个铜矿可能出现的罢工题材，随着双方谈判的缓和、最后期限的推迟等等因素，已经令市场感到厌烦，我们需要更切实际的支撑。锌市上，短线反弹的余地需要周边品种的带动，期镍能否在当前价位吸引买盘力量的注意对于基金属整体氛围影响深远。另外，短期伦锌库存持续降低的势头，特别是高位的注销仓单比例也要维持。目前，极低位的锌库存已经拉升0-3月期升水至40美元幅度。中长期看，基金属整体面临消费淡季，铜上关于中国进口减缓的忧虑、锌上关于中国出口增加的忧虑都将令这两个品种蒙上疲软的基调。

　　宏观上，周四、周五美国将依次公布PPI、以及CPI数据，笔者认为美国利率政策的焦点已经不在是否降息上了，偏高风险的通膨数据、制造业的转暖，意味着当前利率较为适中。FED对于当前利率的态度同样是肯定的。鉴于

　　国内市场，昨日铜锌纷纷低开高走，铜价收回部分跌幅，而锌价小幅收涨。操作上，铜锌建议短线可以做多，但需注意上方阻力位表现。

　　首创期货 肖静