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大连玉米期价破位下行 进一步走弱可能性加大

http://www.sina.com.cn 2007年06月12日 07:51 鲁证期货

大连玉米期价破位下行进一步走弱可能性加大

  本周(6月4日至8日)CBOT玉米平开低走,小幅回落,连续0707合约周开盘387美分/蒲式耳、最高390美分/蒲式耳、最低371.5美分/蒲式耳、收盘382美分/蒲式耳,较上周收盘小幅下跌4.75美分/蒲式耳,周K线显示,上方压力较重,短时陷入横盘整理的可能性较大。与之相比,连玉米走势趋弱,主力C0801以本周最高1710开盘,报收本周最低1681,较上周收盘大幅下挫27点,期价在1700整数关口之上经过长时间横盘整理之后,终于破位下行,周K线收一光头光脚中幅阴线,连续三周阴线渐次收低,呈现出“三飞乌鸦”的弱市态势,期价进一步走弱的可能性很大。

  基本面分析:美国玉米的播种与生长情况好于市场预期,而出口形势似乎不容乐观,据本周一美国农业部公布的数据,截至5月31日当周,美国玉米出口检验共计3724.2万蒲式耳,不仅大大低于上周的4337.3万蒲式耳,也低于此前市场分析师普遍预估的3900~4400万蒲式耳的下限,显示其玉米出口低于市场预期;而同期公布的作物生长报告则显示,截至6月3日当周,美国玉米的生长状况好于此前市场预期,其中:玉米出苗率达到94%,高于去年同期的93%,更大大高于88%的五年均值,更为难能可贵的是,其玉米生长优良率已是连续第三周维持在78%的历史高水平之上,表明此前市场对于天气不利于玉米生长的炒作如果不是杞人忧天,那就只能是别有用心。但无论如何,在可预见的时间内,玉米供应将是充足的,这一点应是可以肯定的,这意味着CBOT玉米期价缺乏继续上行的条件。提醒投资者密切关注将于周一晚间公布的USDA世界农产品6月份月度供需报告,并相应调整交易策略,从我国玉米现货市场看,虽然近期产区价格略有上涨,但其价格较之期货价格尚有较大差距,据中国玉米网提供的数据,本周大连、锦州两主要玉米输出港,容重在690~700、水分14%以下的玉米(该标准好于交易所规定的玉米注册仓单质量标准)其上涨以后的装船平舱价也不过1550~1560元/吨,而销区广东港口的价格也只在1640~1660元/吨左右,与当前的期货价格相比,显然难以从现货市场上找到支持玉米期货价格走高的因素。

  期货市场分析:就大连玉米期货价格来说,不论是交易所所在地、还是定点交割仓库所在地,其所代表的都应该是主产区的价格,至多是产区集散地的价格,但长期以来,或许是外盘走高的影响、或许是对于其深加工及

能源概念的过度炒作、或许就是资金力量的推动,总之,连玉米市场对于基本面的上述因素长期视而不见,致使玉米期价长期虚高,但毫无疑问,期货价格最终将向现货价值回归,伴随着盛夏季节的来临,玉米出库速度将进一步加快,而饲料、饲养行业的复苏显然尚需时日,随着美盘玉米的走弱,连玉米终将向其现货价格回归。笔者在上周评论中曾预期C0801近期将重新跌回1680一线,本周行情对其已做验证。对照现货市场,考虑大豆期价下跌的影响,从周五收盘情况看,近期仍有进一步下跌的能量,但考虑持仓最大的709合约持仓仍然维持60万手以上的巨量,笔者认为:玉米801下一步的走势取决于709合约,如果709期价继续下跌,则还可看低到1640~1650一线。个人认为:这种可能性很大。但如果709就此止跌,则前期空单应该离场。但做多尚需时日。

  个人观点,仅供参考。

 鲁证期货 赵磊

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