邓宏：考验7千支撑 锌市跌无可跌

　　6月11日金属解盘　　　

　　周五伦敦金属全面下跌，而美元大涨加剧跌势，伦铜跌255美元收于7165美元，库存下降8百吨，但现货升水维持在80美元，说明低库存对当前的低价格可能会产生一定的支撑作用。基金持仓方面，至6月5日基金继续小幅减空增多，净空头寸已降至9580手，但商业方面平多增空，显示近期商业方面对价格的区间波动性质把握更为准确。锌跟随下跌，但期价探低收高，终盘收于3650美元，较前日微涨5美元，期价在前次低点得到明显支撑，同时成交放大到4万余手，持仓增长1500手，库存减少1千吨,注销仓单仍保持不变，现货升水陡升至43美元，低库存的支撑作用显现。伦铝延续疲软走势，期价下跌收于2700整数关口，但库存增加，现货贴水扩大到48美元，现货领跌，显示期价很难止住下跌的势头。

　　上周金属的大跌主要起于对中国铜消费近期无法恢复，并有转口可能，而商业盘近期高抛低吸的操作显示从现货消费来说，较紧张的供应仍然吸引商业买盘逢低介入，但供需矛盾并不突出，因此追高乏力。从伦敦市场看，较低的库存将对价格产生一定的支撑，但国内受到江铜大量放货威胁，从现货表现看，价格快速下跌导致贴水明显收窄，如果继续下跌，现货支撑作用将逐步显现。今日表现看，早盘沪铜低开低走，盘中探至62000一线支撑，比价跌至8.7左右，但午后现货报价为平水，显示现货不愿下跌，多头信心有所恢复，空头平仓和少量技术多头买入推动期价快速反弹回到63400一线，持仓大减3700手。技术上看，伦铜再次测试7千支撑，但由于期价反弹受阻于布林中轨，下档真正的支撑在布林下轨6800一线。短线看，期价在7200一线可能有所反复。沪铜在62000一线现货再次体现支撑，期价将会在此震荡，前低会有较强的支撑。总体来说期价近期有震荡下跌要求，但空间不会很大，建议以短线为主，反弹少量抛空。

　　伦锌低库存未能推动其上涨，但在低位体现出支撑，笔者仍然认为期价在前低3540一线将得到支撑，期价可能在此窄幅震荡，等待挤仓的机会。沪锌上周明显弱于伦锌，但到周末时现货出现滞跌，三个月期比价下降到8.1左右，接近出口比价。今日早盘沪锌一度受到沪铜跳水而小幅下跌，但逢低买盘将期价托起，午后反弹继续，收于日内高点，显示期价得到现货支撑跌无可跌。今日沪锌出现增仓买盘，但涨势仍然是远月强于近月，预期沪锌也将依托前低震荡，尽管伦锌有获得支撑后转为回升的要求，但沪锌回升时可能会再次受到现货的拖累，近期窄幅波动的格局难以改变，操作空间不大，依托前低少量短买，不追高。

　　铝在内外盘的矛盾中难以操作，由于国内铝现货紧张，周末有加剧迹象，今日沪铝现货报20630,较上周五持平，受此影响期价低开高走，基本保持稳定，近月略有小涨。由于现货与8月仍保持着700元左右的高升水，近月还将在补水作用下维持稳定，波动空间极小。

　　(倍特分析师：邓宏)