创元期货：美元忽然走强 带动基金属全面下跌

　　文华财经（编辑 王亚男）--美元忽然走强对于金属市场打击巨大，无论是我们一直关注的铜还是贵金属的黄金白银，价格在最近两个交易日的大幅度下跌，使得市场多头人气严重受损。之前我们甚至认为金属价格的上涨将得益于美元的下跌，但是现在看来恰恰相反，美元对于金属市场的负面效应似乎还在延伸。

　　美元上涨令金属市场措手不及

　　美元的下跌之前曾经作为重要的预期指导着我们对于金属市场总体看好，原本预计金属市场的下跌将在美元的持续回落中见底，但等到的却是美元快速反弹的结果，在美元面临重要底部区域80点一线关键争夺的时候，或者观望其最终的突破方向才是最好的选择吧。

　　美元带动了多数金属价格的上涨

　　上图罗列的是黄金、白银以及铜的走势，快速的下跌在格局上几乎构成了显著的一致性，或者市场对于美元在如此低位的反弹还是存在预期，下跌在贵金属市场已经出现方向性的突破，而基本金属的铜似乎仅仅是恐慌还没有达到崩溃，如果美元进一步上涨，或者这种下跌还是会向纵深延续。

　　铜铝的现货市场分化仍然存在

　　铜现货市场疲软依旧，我们之前就预计过铜价可能将维持低位的振荡，这个夏天有点冷，就铜方面来看或者这就是事实，消费的下降加上库存的压力，铜价持续贴水的格局部改变或者价格的上涨都将是不持久的。价格持续下跌以后是否可能出现现货升水，这个直接影响到下周铜价的下跌空间，建议观望为上。

　　铝锭的市场升水格局不变，虽然总体升水较前期有所下降，但是市场在交割前始终还是维持如此高的升水格局还是显示了现货市场的强劲。我们预计本轮铝锭的强势格局仍将维持到交割前。

　　铝锭库存在低位出现小幅度增加

　　每当铝锭的价格走平，我们都说或者价格的低点已经出现，而目前铝锭价格在20000附近出现了平衡走势，同时伴随着铝锭的低库存，或者这种库存的持续低位将维持一段时间，正如去年的这个时间一样。库存已经成为反映铝锭市场消费的重要因素，密切关注库存和升水结构的变化。

　　铝锭市场反套或有可为

　　国内三个月的价差结构和LME三个月的价差结构出现不规则排序，目前国内铝锭三月期对LME三月的静态比值为7。25，考虑到隔夜铝锭下跌而中国市场未跌，估计周一的动态比值为7。18，三个月的静态牵仓利润为1226元/吨，建议大胆介入，买国内铝锭抛伦敦铝锭的三月期交易。

　　创元期货 王一多