长城伟业：美豆强劲上升空间被打开 连豆受抑

　　文华财经（编辑 王亚男）--

　　在六月份首个交易周中，CBOT大豆期价高位振荡，当月707合约巩固了800美分位置，并且进一步拓展上行空间，当周最高触及833美分，周K线持续第六次收阳，但市场分歧加大，期价在高位也积累了较大的多头获利回吐盘，令期价在周末调整回落。影响行情的主要因素是美国中西部作物产区天气、全球植物油价格上涨以及投机基金的操作。从国内情况看，大连大豆在过去一周仍维持弱于美盘的态势，走势常出现高开低走的特征，连豆和美豆主力合约的比价持续缩小，同时由于豆油价格的坚挺，国内豆粕需求滞缓，使得大豆和豆粕的差价继续扩大。总体上看，过去一周豆类市场继续体现为外强内弱，豆强粕弱的格局。预计后市期价的振荡幅度将加大，美盘大豆在高位虽有调整的需求，但强势没有改变，后市美豆将继续上涨。而连豆走势被动，空头主力控盘能量较大，期价将延续振荡特征，然而由于连豆价格相对美豆偏低，有补涨的需求。

　　美国中西部产区的天气状况是市场的关注焦点，过去一周美国中西部的东部地区仍存干旱隐忧，周末出现了降雨，但是雨量能否缓解旱情仍有待观察，市场担忧今年美国大豆播种面积下降之后，若天气不佳可能导致产量降幅过大，从而使得下一个年度大豆供应紧张，给期价提供了上涨动能。

　　全球植物油价格的上涨态势如火如荼，生物

能源的产业对植物油消耗的增长给价格带来强劲的上涨动能。棕榈油、豆油和菜籽油的普涨行情远未结束，除非全球主产国的能源政策发生重大变化，否则在近几年植物油价格上涨的趋势难以扭转。豆油期价已经创下了23年来的新高，且有进一步走高的动能。这将进一步拉动大豆压榨量的增长，令大豆期价水涨船高。

　　投机基金和指数基金在大豆和豆油上的战略性做多深化，在过去一周其多头部位继续增长，其中投机基金在CBOT大豆上的多头增加18814手达到189374手，净多头寸创历史高点达到143065手，其在豆油上的净多高达77937手。而指数基金在CBOT大豆上的净多亦有143536手。受此支撑，美盘大豆期价的上涨空间将进一步扩大。

　　CBOT大豆期价在基本面利好因素的支撑下，期价易涨难跌，上升空间被打开，主力707合约在巩固800美分之后，期价将进一步向上攻击850美分。而远期611合约则有望达到900美分。大豆将延续上涨趋势。

　　大连豆类期价的弱于美豆特征在过去得以维持，但是随着进口大豆的成本提升，国内价格低于外盘的倒挂现象将使得进口难以为继，而国内的需求刚性增长格局不会改变，因而连豆期价后市将有补涨的需求，空头主力控盘能量虽然较大，但逆势而为的压制可能导致期价在后市反抽能量的增大。预计近期豆油期价仍将成为豆类品种的上涨领头羊。连豆及其制品期价在本周将振荡向上。

　　

　　（刘幸华）