弘信期货：沪胶反弹昙花一现 季节性下跌不远

　　文华财经(编辑 纪方)--本周(6月4日-6月8日)，受季节性供应压力加大和日元持续走强影响，日胶连续走低，期价回落至270日元一线。周末基准11月合约收于271.90日元/公斤(周一开盘284.90日元/公斤)。

　　本周沪胶走势未能扭转乾坤，尽管周初期价反弹走高，但缺乏基本面实质性利多因素的支撑，沪胶的反弹(最高至20620)只是昙花一现，受周末因素影响，胶价跌破前期低点后略有反弹。周末主力RU0709合约收盘于19430，较周一开盘(20020)下跌590点，持仓量增加至84558手。

　　6月8日国内农垦SCR 5/5#标胶成交60吨，成交均价19200元。6月8日上期所天胶库存周报显示：天然橡胶仓单库存减少2630吨至82555吨，可交割库存减少2960吨至93875吨。

　　商务部的最新监测显示，受国际、国内主要天然橡胶产区步入割胶季节，新胶上市量增多的影响，5月份国内天然橡胶价格继续回落。5月份国产5#标准胶平均价格21120元/吨，较4月份下降1.0%，同比下降9.6%。

　　新得里6月7日消息，截至5月31日，印度天然橡胶库存预估为155000吨，较去年同期的74300吨增加逾一倍。

　　因对美联储加息的预期不断减弱，加上欧央行提高利率0.25个百分点，本周日元汇率持续走强，令近期唯一支撑日胶期价的强力因素渐渐削弱。加上产胶国天气好转供应压力的加大，日胶跌破280日元重要支撑位后加速了胶价的下滑。

　　近期国内股市的剧烈震荡，也一定程度上影响到国内工业品市场，沪胶成交量较上周大幅减少。

人民币汇率的持续升值，将会抑制一些橡胶制品出口的同时，相应降低各种橡胶、石油的进口成本。受日胶的大幅下跌影响以及胶价跌破20000整数关口，市场的人气偏空，沪胶跌势重现。

　　回望国内市场，由于前期轮胎价格的上涨，当橡胶原料价格跌至19000一线时，一定程度上将引发新的市场买盘。

能源方面，受飓风袭击阿拉伯半岛的影响，国际原油近期大幅上涨，或将对天胶期价形成一定的支撑，加上国内库存的连续减少，笔者认为沪胶短期内在19000一线有较强支撑，

　　但长期看，由于割胶旺季天胶供应的不断加大，如果天气方面不出现较大变数的话，季节性回落的走势将主导天胶随后较长一段时间。

　　弘信期货研发部