大陆期货：铜供应压力加大 新旗舰江铜驶出海峡

　　近日国内第一大铜生产商江西铜业宣布从一月至四月期间生产了155，000吨电解铜。较去年同期生产的151，489吨产量年比增长2。3%，公司同时报道，四月份的电解铜产量达到了40，800吨，月比增长了10。9%，年比增长1。75%。精铜矿含铜量的产量达到13400吨，月比增长7。2%，年比下降3。6%。增产最大的是铜线杆产量，四月份达到了33，200吨，月比增长19%，年比增长133，8%。在产量增加的同时，江西铜业于上周五开始集中向市场投放大量现货铜，市场预计这次投放的数量会较大，每日投放量估计在千吨左右，这将使得中国现货市场的铜供给更加充裕。江西铜业曾在去年底表示，公司2007年精炼铜年生产能力将由现在的45万吨提高到70万吨左右，其冶炼能力也将相应地提高到65万吨左右的水平，光是一套新上马的设备就可以将其冶炼产能增加30万吨。相信在江铜顺利完成扩产之后，国内铜供应商寡头垄断的局面进一步加剧，铜矿业新旗舰江铜即将驶出海峡。

　　不过由于原材料供应紧张导致铜加工费用降低，预计在未来几年内中国冶炼厂利润大大缩水。通常加工精炼费(TC/RCs)是矿产商向冶炼厂和精炼厂支付的，将精矿加工成精炼铜的费用。因为冶炼厂产能过剩，他们不得不降低费用来吸引矿产商。受累于低费用，中国冶炼厂未来几年利润率将小于5%。目前全球冶炼费和精炼费仍由像BHP和Codelco这样的矿产商定价为主导。贸易商之前表示，矿业者向冶炼厂支付的年中(2007年7月-2008年6月)加工精炼费低于每吨50美元/每磅50美分，接近2004年创下的每吨43美元的历史低位，2007年中期合同的费用为60美元/6美分。中国现货加工精炼费用更低，甚至达到了每吨43-45美元。为此江西铜业公司表示，今年第一季度原材料的预付款上升了110%至10.8亿元(1.405亿美元)，部分受价格猛涨影响。

　　大陆期货 李迅