中信建投：沪铜有望陷入震荡格局

　　隔夜伦铜小幅回调，虽然现货升水依然坚挺，期权到期日也即将到来，但市场依然未能出现空头大规模的主动迁仓，美元的下跌也未能给铜价以上行的动力，短期在未有新的题材出现前，预计市场有望陷入胶着之中。

　　沪铜今日小幅低开，但市场未有明显的杀跌现象出现，说明当前在伦铜具备挤空条件的情况下，沪铜市场做空的人气受到了一定的抑制。从消息面上看，江铜向现货市场大量放铜的消息无疑对铜价构成了一定的利空影响，但近期现货市场铜价表现仍然较为稳定，这在一定程度上减缓了上述消息对沪铜的压力。

　　从中期看，夏季中国精铜消费放缓的预期将持续对市场构成压力，目前只要没有持续性的罢工题材出现，第三季度全球精铜再度出现过剩格局的可能性依然偏大，因此中期铜价的季节性调整应未结束。短期虽有挤空的风险，但挤空的程度有赖于其他基本面因素以及其它基本金属走势的配合。当前期镍的弱势无疑对期铜的反弹构成了一定的负面影响，市场做多人气迟迟得不到有效地激发直接影响到近期铜价的反弹力度。

　　操作上，短线多单暂时退场，继续保持观望。

　　中信建投期货 杨军