首创期货：郑棉高开回落 难现独立行情

　　受隔夜盘大涨带动今日郑棉高位开盘K线收阴，持仓量近减远增，成交有所活跃，主力仍未突破万四关口，总体依然追随外盘走向难现独立行情；CF709合约高开13980元，也成为当日最高，此后伴随移仓交易的频繁发生，持仓增加期价展开缓慢回落，尾盘前最低至13905元，收盘13915元，上涨90点，成交量小幅增加，市场持仓量总体出现增加。

　　具体各主要合约收盘情况如下：

　　合约昨结算今开盘最高价最低价今收盘今结算涨跌幅成交量空盘量增减量

　　CF707 133251343013440133951340013410753,25420,264-1,856

　　CF709 138251398013980139051391513935907,36624,5162,064

　　CF711 139201405514090140151401514030951242,1808

　　CF801 1403014160142401412014160141651307845,116388

　　CF803 142251441014410143201432014335951381,510104

　　CF805 144101450514525144801448014500705215828

　　小计 11,718 53,744 736

　　【注：1、成交量、持仓量：手(按双边计算)；2、涨跌：收盘价与前结算价之差】

　　昨晚纽约期货棉出现暴涨行情，而市场从基本面角度很难看出实质性的变化，美国SFS期货公司的棉花市场分析师Mike Stevens表示，“市场如此大幅上涨的原因并不明确，可能是由于基本面因素，如大型贸易商销售棉花并进入期货市场进行交易”，其它解释则更趋于牵强，而且从当日NYBOT公布的截止6月1日的持仓数据来看，投机净多单一周只增加2245手至19658手，净多头率达到8.7%较一周前微增1.1%，投机力量增多势头并不明显，如此来看，昨晚外棉的涨势是否能够延续还需观察，纯粹从技术图形角度，美棉有突破的迹象，下一步目标将锁定在52-55美分区间。国内期棉走势则由于种种因素掣肘，完全扮演了追随者的角色，今日高开后即展开回调，同时市场交投些许起色，而相比撮合棉市场，呈现出明显的强势特征，创出一个多月来新高，因此，为何在国内现货、国外期货棉均走高的情况下，期棉依然保持相对低迷的走势？投机力量关注度不高以及郑棉缺乏过高的投资价值是主要原因，就近期市场而言，投机力量主要集中在大商所的豆油期货交易上来，连续多个交易日放量上涨，资金的投资收益比率远大于目前的其它商品期货品种，加上郑棉仓单依然大量存在，9月合约固有的未来交割贴水以及C1仓单流出等因素限制，也使其主力合约的光环失色，处于相对尴尬的境地。

　　图形上，经历连续两个交易日调整后，今日主力CF709合约高开回落，K线收阴，万四关口依然构成强大阻力，追随纽约期货却又受制于投机资金不足的问题，注定了其主力合约地位的矛盾性，资金介入存在较大的实际困难，预计未来一段时间，郑棉将继续扮演追随者角色。