香港专家认为期指推出初期现货上涨可能性较大

　　香港专家分析认为期指推出初期现货上涨可能性较大。

　　【本报讯】由北京新经济教育中心及香港专业财经分析及评论家协会举办的“实战股指期货·股证市场现状及发展”研讨会日前在深圳举行。拥有股指期货和权证操作丰富经验的香港专家结合香港和国际金融市场发展的经验教训，对中国股指期货推出初期是否会引起市场震荡等问题进行了深入分析。

　　丰盛融资有限公司资产管理董事黄国英指出，内地推出股指期货的初期，指数上升的可能性较大；每日股指的波动也应该会加大。结合国外经验来看，在股指期货推出之初，市场的定价效率不会太好。

　　黄国英表示，由于内地的散户投资者很多，股指期货推出后如有散户大量积极参与会提高市场流通量，从而吸引机构投资者进行对冲；但散户的参与与股指期货的波动并无必然联系。

　　法国巴黎银行零售衍生产品部董事翁世权认为，现阶段中国市场不太可能发生先抬高现货然后沽空期货的情况。股指期货推出初期，股指期货和现货之间的相关性将相比香港差一些。

　　谈到股指期货投资的实战技巧时，黄国英指出，投资者参与股指期货应关注四个交易时段：早上开市、上午收市、下午开市和全天收市时。一般来说，早上开市时是最好的开仓时间，有很多投资者持仓过夜后，被逼参与市场，买卖决定比较仓促。由于内地投资者的投资者习惯与香港有一定差异，投资者一般不会选择持仓过夜，同时内地市场又具有熔断机制。在这种前提下，收市前的波动相对其他时段较大，投资者应尽量避开这个高风险时段。（梁惠元）