银河期货：金属继续反弹 等待期权宣布日的到临

　　文华财经（编辑 何丽丽）--周二国内金属交投略显活跃，铜铝锌均是微幅高开后继续小幅上场，持仓均有所增加。

　　

　　分析来看，良好的美国经济数据消除了市场对美国经济会硬着陆的担忧，这使各家机构纷纷上调对金属的预期，金属仍处于牛市之中似乎成为一个定论。但现在的不定性在于消费淡季中金属的运行方向，尤其是5月下旬金属在低位放量后，纷纷进入了反弹之中，而且反弹之举大有加速之态。对于铜的牛市，我们也持肯定态度，并且惊叹于在调整过后金属市场可能面临的更大的上行空间。但从中短期来看，我们还是对消费淡季中金属的上行空间表示怀疑，在金属价格已经上移到区间的中间价位之时，我们还是暂时维持我们近期的观点，即等待期权宣布日之时金属价格的明朗。如果压力显现，我们还是维持沽空的观点。如果压力线失守，则以短线追涨或等待区间上线的沽空机会。

　　

　　回到铜市来看，近期铜矿谈判和可能罢工的消息充斥着铜市，就在智利CODELCO铜矿达成协议避免罢工之时，

墨西哥CANANEA铜矿工人又威胁在要6月10日举行罢工，虽然我们对罢工的可能性表示怀疑，但无疑这种可能性还是给铜价以支持。另外，进入6月份后LME铜的库存不但没有因为猜测中的中国进口量而下降，反而在持续大幅减少，这也给铜价以支持。但值得注意的是，周一LME铜库存突减3550吨，而注销仓单却也减少了3700吨，可见铜库存的减少已经与注销仓单形成关系，与此同时，LME现货与三个月的升水扩大到100元，在这种时候这些表现都令怀疑，这两天外盘报道有挤空的现象，这可能也是一种表现吧。为了减少不必要的损失，我们还是暂以观望为主，等待本周三期权宣布日来临时铜价的明朗。从技术看，LME三个月铜已经升至7650美元，此价位是LME三个月铜从8335回调到6960美元的中间价位，此价位阻力是否有效将决定铜价是否会扩大反弹空间。

　　国内铜市上，中国股市的暴跌未引起市场大的波动，反映出当前金属市场的强劲，周二铜市吸引了新的买盘力量，从现货市场来看，周二国内现货市场询价较多，但成交谨慎。上海铜现货贴水扩大 150元，为650到400元。从技术上看，铜价收一小阳线，后市仍有向69000元上行的可能。交易上观望。

　　

　　回到铝市来看，周一LME三个月铝继续冲高，但持仓报告显示，上周五期价冲回落时持仓减少13986手，可见近期铝市期权形成的逼多力量并不是很坚决，LME铝库存仍83万吨之上，同时现货贴水进一步扩大 到42.5美元，这些都表明铝市供应的宽松，因此我们对铝市的逼空表示怀疑。从期权上看，6月看涨期权集中2800-2900，估计短期铝价仍上冲的可能，我们等待期权宣布日时铝价的明朗。

　　国内铝市上面，周二表现较强，早时的买盘支持铝价冲至20000元附近，但最终期价还是有所回落。从现货市场传来的消息，周二国内现货小幅上涨。但广东地区供电开始实行错峰制度，当地消费买盘到影响，总体来看，供应偏紧仍给现货以支持。总体来看，国内铝价仍受阻于20000元，短期内此价位成为市场运行的关键。交易上仍可在20000元附近沽空，但应设好止损。

　　

　　回到锌市上看，LME三个月锌表现还是很强，在活跃的氛围中，锌价已经涨到3850美元附近，现货升水扩大到37.5美元和库存持续下降给锌价以支持。从技术上看，3850美元是LME三个月锌价从4175回落到3540美元的中间价位，此价位是否有效将决定锌价是否会将扩大反弹空间。

　　相对于LME锌价的强劲，国内锌价还是较弱，各合约再次高开低走。从现货市场传来的消息，虽然外盘上涨，但国内现货市场却不见活跃，广东和上海地区消费者都以观望为主。可见，国内现货供应的宽松仍是锌价难以走高的主要原因。从技术上看，国内8月锌仍处于三角形之中，阻力位为31000元，支持位为30000元。交易上可在阻力位附近沽空，但应设好止损。

　　

　　银河期货 车红云