嘉益博华：库存持续减少 期铜可能重拾升势

　　嘉益早评(6-05)

　　周一(6月4日)，LME基本金属表现不一，铜、铝、锌等金属持续上涨，而锡、铅呈现振荡，小幅收低。期铜在库存持续减少的支撑下，价格近日拥有良好的表现，在一轮修正之后可能重拾升势，近日铜现货对三个月期升水亦不断扩大，目前已达到100美元的水平，对期铜的上涨起到一定的推动作用。三个月期铜当日上涨2.4%至7625美元；期锌紧跟铜价走势，上涨2.1%至3840美元收盘；期铝上涨30美元至2825美元；期镍上涨400美元至47800美元；期锡和期铅分别收于13975美元和2370美元，分别下跌25美元与1美元。COMEX市场期铜亦继续上涨，7月合约上涨6.30美分至每磅3.4680美元；9月合约上涨6.50美分至3.4630美元/磅。

　　宏观经济方面消息，美国

商务部周一公布，4月工厂订单较前月上升0.3%，预估为上升0.7%， 3月修正为上升4.1%，初值为升3.1%；美4月耐用品订单修正后为上升 0.8%，初值为上升0.6%。欧盟统计局公布，欧元区4月生产者物价指数年率成长2.4%，月率成长0.4%，欧元区3月生产者物价指数修正后月率成长0.3%，与初值一致，年率成长2.8%，初值为成长2.7%。

　　基本面消息，

墨西哥集团工会周六表示，位于墨西哥的9座矿山和炼油厂的工人威胁或将发动罢工，其中包括大型Cananea铜矿，声明称为给公司施压，工人们将在6月10日离岗，以期改善生产安全，去年墨西哥集团旗下的煤矿发生爆炸，导致65名工人丧生。这一罢工威胁的消息抵消了智利罢工威胁可能消除利空作用。悉尼4日消息，瑞士贸易公司Xstrata周一表示自7月1日起，将对部分从英国铅精炼厂发生的船货宣布遭遇不可抗力。

　　LME铜现货/三月升水100美元，较前一日升水扩大10美元；LME铝现货/三月贴水32.5美元，较前一日贴水扩大3.5美元；LME锌现货/三月升水37.5美元，较前一日升水扩大20.5美元。

　　LME铜库存较前一日减少3550吨，库存量为123,900吨；铝库存减少1625吨，总存量为831,900吨；锌库存减少500吨，总存量为75,000吨，上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少3,773吨，库存量95,254吨；铝库存减少4,764吨，库存量24,520吨；锌库存增加191吨，库存量40,440吨。LME期铜成交量61,203手，减少6,538手；持仓量为250,677手，增加310手；期铝成交量93,750手，减少56,570手；持仓量为550,872手，减少13,713手；期锌成交量41,695手，减少4,601手；持仓量152,286手，增加4208手。

　　操作建议：期铜继续收高，持续受到库存下降的支撑，LME现货升水的走高亦为期价的上涨提供人气，昨日MACD指标亦显示出“金叉”，有突破零界点向上的迹象，这可能将确立近期价格将进一步上涨，根据库存变化及指标指引，适机可谨慎建多，不过接下来几日的走势对期价的方向指引仍将较为关键，要注意止损。期铝亦上行突破2800美元一线，期价波动性回升的可能性增加，但目前期价仍受到阻力斜线的压制，后势方向需求进一步的确认，空头谨慎持有，若期价突破2850则要改变近期空头思维。

　　(嘉益公司：risun)