金属品种分化日益加剧 期铜市场震荡方向难明

　　本周以铜为代表的金属期货，在经过大幅震荡后，初步显示出止跌企稳的态势。另外，不同金属品种之间的分化日益加剧。

　　本周，中国物流与采购联合会发布的2007年5月CFLP中国制造业采购经理指数（PMI)）为55.7%，比上月回落2.9个百分点。从2005年1月起，PMI指数一直保持在50%以上。针对5月份中国制造业PMI调查结果，有分析师张立群认为：“一季度我国经济增长加快，主要由于钢铁、有色等产品‘抢出口’的活动推动。4月份以来，随着控制‘两高一资’（高能耗、高污染、资源加工型）产品出口政策措施的落实，抢出口的活动较快消失了，工业增长率也开始回落。

　　从需求方面看，当前投资增长比较平稳，消费比较活跃，但增长态势总体稳定，出口也趋于平稳，在需求增长比较稳定的前提下，预计经济增长也将高位回稳。5月份PMI指数变化，支持了这一判断。由于需求增长比较平稳，而供给能力较为强大，因此，物价水平不会较快提高，购进价格指数提高的情况，还需要继续分析和观察。”制造业需求继续旺盛，增速有所回落。新订单指数比上月回落4.7个百分点，但仍然保持在60%以上高位。新订单指数回落的原因主要是新出口订单指数有所下滑。新出口订单指数呈现最近3个月以来的首次回落，比上月回落4.6个百分点，但仍然达到57%以上。这样，就使得金属价格难以出现深幅的回落。

　　澳洲联邦银行日前发布报告称，铜价受中国

　　周四晚，伦敦金属交易所基本金属多数收低，而期铅则因供应忧虑再创纪录高位。期铜窄幅震荡场内交易开盘于最低价格7185，收于最高7206，全天成交57886手，在这个价格附近，多空双方分歧严重，总持仓已经上升至254597手，而LME铜库存则继续回落，注销仓单也保持在高位，现货对三月期铜升水最新报76.5/81.5。

　　从LME铜库存减少看，欧美的消费保持良好，较高注销仓单预示着铜库存有回落至10万附近的可能，但是中国较多的进口又缓解国内现货紧张的压力。技术上看，伦铜仍然会围绕60日均线展开整理，并为后市寻求方向。但就整个市场上的供求关系看，价格短期会有个反弹，之后仍然有可能继续回落。

　　（金 生）