天气炒作将会逐渐升温 强麦有望迎来上涨行情

  　内 容 摘 要

　　CBOT 小麦市场，总体看来，市场由于担忧美国大平原地区的过度降雨以及乌克兰和欧洲的干旱将造成产量问题，从而使全球小麦库存预估值创新低等因素，为CBOT小麦市场提升了人气。

　　国内行情，总体来看，虽然近期最低收购价小麦的拍卖成交率不尽人意，但近期天气干旱严重影响新作小麦的灌浆和收获，从而将严重影响新作的产量和质量，且小麦最低收购价有可能将提价等，这样的利多因素逐渐会被市场所重视。从强麦指数来看，均线也逐渐拐头向上。预计未来一段时间，市场对于天气的炒作将会逐渐升温，强麦有望迎来一轮上涨行情，但由于小麦

　　即将收割，季节性因素将对小麦价格上涨有所压制；此外，国家今年最低收购价仍未确定也使小麦价格上涨存在变数。建议投资者短线可谨慎持有多单。

　  一、 本周行情回顾

　　(一)国外行情

　　芝加哥小麦市场中，本周由于投资人越来越担心小麦生产情况,不仅担心美国的生产情况,而且也担心海外的生产情况，最低跌至471.5美分，最高涨至502.50美分，特别是周五近月期约涨2%。

　　图1 CBOT小麦连期货走势图

　　(二)国内行情

　　图2 郑州商品交易所强筋麦0709日K线图

　　国内郑州小麦市场，本周由于天气因素的作用，郑麦市场走势较为强劲，成交量和持仓量都有所增加。周一当天上涨13点，最低为1768元，最高涨至1818元。周末持仓量为151320手。

　　二、 基本面因素分析

　　(一)国际因素

　　CBOT小麦期货市场，由于本周市场担忧美国大平原地区的过度降雨以及乌克兰和欧洲的干旱将造成产量问题，空头回补及基金买盘支撑价格强劲上涨，且本周强劲的出口数据也对小麦市场一定的支撑。

　　1、美国大平原地区的过度降雨可能造成硬红冬小麦的减产

　　据DTN Meteorlogix气象公司称，周三至周四稍早，美国许多地区出现大雨天气，降雨量超过6英寸造成堪萨斯州中部和中南部爆发洪水，令通常为高产的大平原部分地区硬红冬小麦受到破坏。冰雹及雷暴狂风亦造成从西俄克拉荷马州和Texas Panhandle北至明尼苏达州受损严重。

　　2、欧洲及乌克兰的严重干旱使国际谷物理事会(IGC)将减少2007/08年度全球小麦产量预估，且2007/08年度全球小麦年末库存的预估值为1981年以来最低水平；IGC预估全球小麦结转库存较上月预估下降200万吨，比2006/07年度下降300万吨

　　Meteorlogix报告称，乌克兰正遭受炎热、干燥及多风天气。周三东部地区气温达到了95华氏度，并伴有炎热、干燥的大风。该气象公司称，未来五天刮风天气将持续，未来十天将持续干燥。到下周气温才有所下降。平且有可能出现降雨，但总体上降雨量低于正常。因此主要作物产区持续受到干旱天气打击，小麦市场亦担心欧洲的产量。国际谷物理事会(IGC)将2007/08年度全球小麦产量预估削减至6.206亿吨，较上月预估下降280万吨，由于欧盟及摩洛哥的春季干旱。 IGC预估2007/08年度全球小麦年末库存同比大幅下降，且为1981年以来最低水平。IGC预估全球小麦结转库存为1.15亿吨，较上月预估下降200万吨，且较2006/07年度下降300万吨。

　　3、本周的周度美国小麦出库销售报告的强劲数据对期价也具有支撑性。

　　美国农业部公布，截至5月17日当周，美国2007/08年度小麦销售800,300吨，高于分析师预估的250,000-550,000吨。主要买家包括伊拉克，购买200,000吨，巴基斯坦购买74,500　吨，未知目的地为174,000吨。旧作小麦销售136,500吨，加上新作业务总销售量为663,800吨。预估今日小麦期货成交量为53,353手。

　　图3 美国2006/07年度的小麦出口量的比较图

　　总体看来，市场由于担忧美国大平原地区的过度降雨以及乌克兰和欧洲的干旱将造成产量问题，从而使全球小麦库存预估值创新低等因素，为CBOT小麦市场提升了人气。