消费状况产生较大影响 食糖价格再度经历严冬(2)

　　后市走势分析

　　CFTC持仓分析

　　首先从总持仓状况看，在经历一年的下跌后，目前NYBOT#11原糖总持仓再创新高，并为历史新高，其中我们注意到，基金多空同时增仓，而此前出现这种情况是在2005年3月至2006年1月，期间，NYBOT#11原糖大幅上涨至近20美分，尽管本次增仓有些差异，但随着基金关注度的提高，食糖将迎来新的快速行情；其次，从基金净持仓状况看，4月24日再次达到-40000张以上，而之前在2月13日时曾经达到-42969张，之后伴随一轮反弹，若历史能够重演，则接下来食糖价格有望出现上扬。

　　NYBOT＃11原糖

　　3月份的月度分析中，我们曾经提到过根据历史判断，NYBOT#11原糖价格在10美分附近获得强力支撑，随之有望出现反弹。

　　进入4月份，由于基本面状况表现较弱，市场价格难以走高，在突破10美分反弹失败后出现加速下滑，而根据目前状况分析，既然下方10美分已经突破，下降通道已经打开，价格仍有进一步下挫可能，在基本面没有强有力支撑下，很难有重现上涨行情的机会，而下方以目前状况分析，前期高点9.2美分及低点8.3美分都有望成为短期支撑，因此，进入5月份，食糖走势将很有可能是一个振荡寻底的过程，在确定底部后才有望出现后市的反弹或是上涨。

　　郑州白 沙糖

　　目前SR709合约已经面临最后一道防线，根据黄金分割，价格已经处在0.382处，从理论角度来看，后市短期内想重新上涨难度较大，而目前也可以说存在反弹可能性，但反弹中3780元及3860元附近都将构成较大压力，因此，可以说是反弹过程中压力重重。

　　另外，外盘能否走高也将成为国内食糖价格反弹高度的主要参考依据，从之前情形看，国内市场表现出了相当强劲的多头主动性，但外盘的拖累也牵制了国内市场价格，而外盘若继续下跌，则国内市场将在所难免出现走低，因此，在进入5月份操作中，笔者认为，反弹存在无庸置疑，高度决定将掌握在NYBOT#11原糖手中。

　　另外，5月份消费状况能否启动也将对食糖价格产生较大影响。

　　大陆期货 杨 帆