不支持Flash
|
|
|
铜市震荡环境仍难改变 铜价六月份将止跌回升(2)http://www.sina.com.cn 2007年05月23日 01:21 经易期货
锌价格及库存变化
资料来源于安泰科 技术面分析 从技术上来看，目前锌的短期均线曾空口排列，前期3850美元附近的前期盘整区间支撑未能体现，但是价格在前期高点和60天均线3675美元附件止住了跌势，同时KDJ指标已经进入超卖区域，价格虽有继续下挫的可能，但是前期的急跌已经基本上释放了下跌的冲量，后期维持低位振荡的可能性较大，振荡区间可能为3500-3800美元之间。 后市展望 后市来看，我们认为本周的价格下跌主要是市场结构的调整导致的，而且从本周持仓变化和期现的价差来看，这个调整可能已经结束，同时伦敦价格的起稳在一定程度上也将支撑上海的锌价，而且接下来的一周价格应该为一个低位振荡的格局，伦敦的价格区间可能为3500-3800美元。 二、机构观点 巴克莱(Barclays) 本周前期我们参加了在巴林举行的CRU 铝会议。普遍的市场观点是短期走势看空，但考虑到需求情况非常强劲、闲置产能下降、能源供应有限以及新建项目可能因人力短缺下滑以及工程承包产能受到抑制，铝的中期前景非常看好。市场似乎一致认为今年下半年铝小幅过剩。有些人担忧今年迄今为止隐性库存可能已经在中国建立，也有些人担忧中国半成品出口的大幅增长对西方(尤其是亚洲)原铝需求造成的影响。基本面显示未来几月铝价将走低，但几乎没有人认为会跌破2400美元。 BNP Paribas：国际铜业研究组织(ICSG)预计2007年全球铜供应将超过需求28万吨，2008年将达到52万吨。ICSG报告2007年全球铜矿产量将增长 6.3%，2008年增长7.3%。镍下跌约3%，收于50000美元下方。考虑到不锈钢市场的恶化以及镍生铁供应的上升，镍大幅下跌。铜对铝的冲击不大。因为铝近期的涨势不大--不像其他基本金属，预计不会大幅下跌。由于关税调整中国出口可能减少对西方的生产商非常利好。 瑞银 国际镍研究组织(INSG)近期表示2007年全球原生镍市场将从2006年的短缺3.8万吨转向过剩7万吨，需求和供应主要受中国的拉动。2007年原生镍产量预计将从136万吨增长至148万吨，增幅9%。消费预计将从2006年的139万吨增长至141万吨，增幅1.4%。“2007年预期的关键因素仍然使中国对镍及含镍制品的需求增加”，INSG表示。“供应方面，在2006年迅速扩张的中国的新产品--镍铁／生铁预计将在2007年加速扩张，因中国的需求保持强劲，同时镍价维持在目前的高位。”对中国供应过剩的担忧以及库存上升破坏基本金属市场，铜和锌收低近2%。铜受到的冲击较大，因投机多头平仓，同时抛盘使铜价跌破近期支撑位，在场内交易结束之后下跌加速，因上升趋势线的支撑被跌破吸引投机者从恶化的技术形态中寻找指引。中国4月的铜进口强于预期引发对未来几周进口可能大幅下降的担忧，因现货市场供应过剩、上海期货交易所的库存增加。铜可能进一步走软，我们建议获利了结，并等待更好的价位买入--6000-7000美元区域的价格可能使铜再度被买入。铝较为坚挺，我们认为在上涨幅度不及其他金属的基础上铝价的下跌有限，首先2800美元的支撑保持完好。镍仍然坚守50000美元关口，同时仍然非常紧张的近期价差显示空头可能撤离他们的头寸。尽管这样，LME库存维持低位，而且这一情况持续将使镍价受到良好支撑。不过我们没有改变我们对镍的观点，买入或卖出的风险都太大，我们建议获利了结。考虑到紧张的供需基本面和处在低位并且还在下降库存，我们认为锌被超卖，逢低买进。美国4月的房屋开工好于预期，增长152.8万套。不过房屋许可，这一经济活动和房屋市场的先行指标从3月的156.9万套大幅下降至4月的142.9万套。工业生产和产能利用率也小幅增长。 麦格理 际铜业研究组织的在Lisbon的会议这周结束，至此所有三个研究组织(镍、铅／锌、铜)的会议在过去一周里均结束。公布的铜数据与铜价格的下跌相符合，因此这个发布吸引了大部分人的注意力。简单来看，这数据似乎是看空的，预期今年过剩28.2万吨，2008年过剩52.7万吨。包括估计的2006年过剩33万吨，这意味着这三年里将会有113.9万吨的库存增加。 曼氏金融 尽管美国的宏观数据相当看好。房屋开工增长大于预期，抵消了疲软的营建许可指标，但工业生产是我们实际关注的数据，这一指标的增长是预期的两倍还多，达到0.7%。我们认为金属(尤其是铜)没能因前日的经济数据反弹是由于美元大幅走强推动金属走低的结果。对美元与金属关系的传统解释是由于美元走强，国外的金属买家失去了一些购买力，因此将打压金属走低。在理想的情况下，这一理论相当简单，并且确实不适合中国的情况，迄今为止或多或少的盯住美元没有使中国的决定受到影响。 渣打银行 锌库存继续下降，并触及过去16年来的最低位，不过这没有阻止锌价跟随铜下跌。过去锌与铜的关系就引发问题，此次也不例外，铜的疲软对锌构成压力。我们认为锌不会一路下跌，但大部分人对此不确定。事实上，我们继续认为如果铜价能够突破调整阶段，那锌价可能进一步反转上升。 三、行业动态 最新LME库存报告显示：较上周减9600吨至141325吨。库存的持续性减少这会对铜价构成支撑。而现货升水上周一直维持在55-62美元 为加大抑制铜铝产品的出口力度，铜材出口退税率将进一步调低，相关政策于本月正式出台 中国海关总署周二公布的初步数据显示，中国4月铜精矿进口总计为480,000吨。1-4月进口同比增长25%至152万吨。4月进口未锻造铜205,053吨，环比下降6.5%。 国家统计局周三公布，4月份中国精炼铜(铜)产量达273,700吨，同比增长17.1%。1-4月份精炼铜产量为985700吨，同比增长8.7%，产量增速明显放缓。 加拿大Frontera公司所属墨西哥新铜矿Piedras Verdes于4月底已经达到设计产能31750吨／年。该矿为湿法冶炼。 中国人民银行决定：从2007 年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09 个百分点。 俄罗斯1-3月铝出口量为90.04万吨，与去年同期相比下降23.3% 中国海关公布的初步统计显示，今年1至4月份我国累计进口未锻造铝及铝材334,049吨，与去年同期的388,895吨相比下降了14.1%。今年1至4月份我国累计出口未锻轧铝192,245吨，与去年同期的407,018吨相比下滑了52.8%，4月份出口量为50,850吨，比3月份的38,491增加32.11%。4月份中国铝材出口大幅增长，1-4月份铝材出口超过60万吨，同比增长近100%。 罗斯UC Rusal铝业公司日前称，其所属西伯利亚Boguchansk冶炼厂正式开工建设，设计年产60万吨。
经易期货经纪有限公司 李建东
【发表评论】
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
