套利研究：期铜受迁仓因素影响 价差少许偏弱(2)

　　铝-近月合约强势格局中

　　近两个交易周，铜价的持续回落，无疑拖累铝价，而国内消费市场的强劲格局，令现货升水保持300元附近的高位。近月合约依然表现强劲格局。周五，沪铝07合约与沪铝08合约价差为150元，沪铝06合约与沪铝07合约价差为330元。

　　总结：近强远弱格局维持。可适量介入买近抛远行为。

　　燃油—套利空间有限，离场

　　本周原油市场休整格局，6月合约周五报收于64,81美金/桶，较前一交易周涨幅达4.15%;国内燃料油市场依然表现相对强劲，8月合约周五收报于3457元，当周涨幅达3%

　　受中国需求低迷外加新加坡燃料油库存增至创纪录的高点影响下，亚洲燃料油价格疲弱，中国需求低迷。中国今年电厂失去了政府给予的丰厚补贴， 加之用电缺口的减少以及新建燃气、燃煤发电的投产，缺乏补贴支撑的混调油需求较去年明显萎缩。近期现货市场成交清淡。

　　沪燃油707合约与沪燃油708合约价差目前已就维持于10元附近。需求市场出现萎缩。

　　总结：前期需求强劲，但未有效带动近月走强。买近抛远头寸离场

　　白糖—季节性消费下的强势需求支撑近月合约走强

　　NYBOT隔夜市场，11号糖七月合约周五以8.63美分/磅报收，较前一交易周跌幅近7%。国内糖市本周维持于震荡格局，郑糖707主力合约周五报收于3691元，当周收跌20元。

　　4月13日，白糖707合约与白糖709合约价差为-59元，4月20日，白糖707合约与白糖709合约价差为15元，5月11日， 白糖707合约与白糖709合约价差-2元，白糖707合约与白糖709合约价差-2元，

　　阶段性榨季近尾声，产量的增长较上一榨季超过50%，而销量缺乏起色，近期糖价上行动能受阻。

　　天气转暖，后期消费支撑下的糖市格局不可过分看弱。近月合约依然有望走强。

　　总结： 目前，白糖707合约与白糖709合约价差维持于-2元附近，季节性消费支撑的需求刺激买盘保值需求，买近抛远头寸可留手。

　　创元期货 张文