套利研究：期铜受迁仓因素影响 价差少许偏弱

　　五月的第二个交易周，金属市场受到重创，铜市因国内期价大幅偏弱后，管分气氛引发市场参与度减弱，迁仓迹象依旧明显，近月合约偏弱中；消费下的支撑因素却支撑铝市需求，本周价差扩大。国内燃料油市场近阶段需求明显减弱，保值盘的参与热情减弱，加之投机资金的迁仓需求，套利空间减弱；国内食糖供应总体相对平衡中，需求强势中，令近月合约强势中。

　　铜—迁仓因素，价差少许偏弱

　　进入五月第二个交易周，伦敦铜持续调整格局，高开低走，周一开盘于7900美元，盘中最低至7095美元，周五收报于7272.5美元。同时，较国际铜价而言，国内沪铜市场本周走势更弱，7月合约周五报收于61030元，当周跌幅达到12之多。

　　铜价持续上涨后引发的获利回吐，很大程度上基于中国需求放缓因素。4月美国房屋开工意外增加,但未能吸引买盘,因对未来营建计划有预示作用的营建许可大幅减少,令铜市人气承压。

　　本周由于遭遇较重的抛压压力，买盘希量，加至前期打压铜价的抛盘持续迁仓行为，令远月合约走势偏弱。沪铜707合约与沪铜708合约价差维持于-300元附近，近月合约的过于偏弱成为买进抛远头寸的动力

　　总结：近月合约异常偏弱，引发近月合约回补强势