四月糖价出现加速回落 后市下跌空间已经有限

 　　内容摘要：

　　4月糖价加速回落，国内市场已经接近3600元的年初低点，国际糖价已创近年新低，纽约11#糖正在考验9美分的支持力度。国内外食糖供应压力都在增大，国内本年度食糖供应量已调高至1220万吨，国际市场食糖过剩量预计高达850万吨，整体供需形势难以乐观。

　　不过，在糖价连续下跌之后，供应压力的利空作用正被消化，管理层为稳定国内市场提出要控制进口，同时在必要时进行收储托市。相信糖价下跌空间已经不大，一旦价格止跌走稳需求就会回升，目前已离底部为时不远。

　　郑 州 白 糖4月 份 行 情

　　一、国内食糖产量预期上调 销售压力逐渐增大

　　1、3月国内食糖产销均达到历史高位

　　2006/07年制糖期3月末全国食糖产销进度表

　　单位：万吨、%

　　截止2007年3月末，06/07年制糖期全国已累计产糖1062.35万吨(去年同期产糖823.2万吨)；其中产甘蔗糖938.04万吨(同比产甘蔗糖742.5万吨)；产甜菜糖124.31万吨(同比产甜菜糖80.7万吨)。全国累计销售食糖611.01万吨(同比销售食糖445.2万吨)，同比多销售165.81万吨)；累计销糖率57.51%(同比54.1%)；其中销售甘蔗糖515.59万吨(同比382.1万吨)，销糖率54.96%(同比51.5%)；销售甜菜糖95.42万吨(同比63.1万吨)，销糖率76.76%(同比78.2%)。

　　对比前3年3月末的数据来看 ，07年3月末累计全国产糖量排在第1位，累计销糖量排在第1位，累计销糖率排在第3位。

　　从单月产糖量和销糖量来看，07年3月份的产糖量为230.85万吨。销糖量为121.64万吨，而前3年3月的单月产糖量别为181.5万吨、181.3万吨、153.6万吨；月销售量分别为118.04万吨、102.4万吨、49.7万吨。从对比来看，07年3月单月产糖量排在第1位，单月销糖量排在第1位。

　　在进口糖方面，2007年2月末，全国累计进口食糖9.7万吨，其中一般贸易进口食糖6.52万吨；全国累计出口食糖2.24万吨，其中一般贸易出口食糖0.48万吨；2月末全国累计净进口食糖6.64万吨，累计一般贸易净进口食糖6.04万吨；这样，06/07年制糖期全国一般贸易累计净进口食糖43.22万吨。

　　05/06年制糖期3月末全国累计食糖消费量统计为528.11万吨，06/07年制糖期3月末全国累计食糖消费量统计为679.06万吨。消费量统计同比增加150.95万吨。其增幅超过了10%以上，其原因是糖价与去年相比有大的降低，加上淀粉糖由于玉米价格的上涨，成本有所提高，与食糖相比没有竞争力，所以食糖不仅占得今年食糖增长的消费量，而且还夺回淀粉糖回吐的部份，扩大了市场的份额，使今年的食糖销售量和消费量又上了一个新的台阶。但是，我们应该清醒的认识到，制糖企业今后的压力并没有减轻，还有560万吨的食糖在今后的7个月销售，平均月销售量要达到和超过80万吨。从历年的数据来看，难度还相当大，前景不容乐观。

　　2、稳定食糖价格 坚持顺价销售

　　在4月昆明会议上，中糖协贾志忍理事长在会上发表讲话，分析了当前国内食糖产销形势以及各方应采取的对策时提出：

　　首先是06/07榨季的产量问题，基本数据是：桂林会议是1120万吨，多的可能性大，南宁会议是1170万吨，根据本次会议，甜菜比桂林会议多了10万吨，广西695万吨，多了45万吨，云南比桂林会议上180万少了2-5万吨，海南在桂林会议上是38万，现在大概是37万吨，少了一万吨，广东是125万，比桂林会议了多了5万吨，这样算下来，就多了55万吨，也就是1175万吨，本榨季最终的产糖量是1180万吨，最后浮动就是上下个几万吨。

　　截止3月末，全国产糖1062万吨，已销611万吨，销糖率57.5%，不包括期货和远期，不开发票的也不包括，这三个都不在销售范围，开了票就得纳税，数字是相对真实的。3月末，全国多销了165.8万吨，扣除去年国家拍卖20多万吨，多销148万吨。

　　可供应量国内1180+进口40万吨=1220万，一般贸易进口量在40万吨。40万吨古巴已经进库了。

　　截止3月末，全国已经销售611万吨，跟去年基本持平，11月至3月，5个月的时间已经销了611万吨，现在剩4、5、6、7、8、9、10，共7个月，我们剩下1220-611=609万吨，我认为后面还能销611万吨以上，所以全国的销量还能达到1220万吨以上，市场是检验真理的标准。

　　有利和不利因素包括：(1)糖精限产限销问题，糖精今年国内需求必须减少1000吨，相当与50万吨糖。(2)截止3月低，淀粉糖比去年下降15.27%，今年就算不减不增，淀粉糖都是以100万吨的速度增长，今年不增不减，折合成白糖是30万吨，再减点，就相当于50万吨食糖。(3)食品工业增长，平均增长19.8%。(4)农民工进城，农村经济的发展和人口的增长。(5)国家宏观调控，政策的支持，也为糖业稳定有良好基础。

　　综合以上，我认为本榨季食糖价格不会过低，也不会过高，既不要盲目乐观，也不要悲观，价格区间在3600-3800。要靠顺价销售，赢得我们的利润。目前大家的心态要平衡平稳，靠量是要把握的主题。