新高与冲击新高：国际金属五一齐飙

　　李俊

　　过去的一周，中国期市因“五一”假期休市，而国际有色金属期货却并未“闲着”。

　　供给中断、温和的经济数据以及库存的持续下降，刺激国际有色金属“五一”期间开始一轮强劲的飙升行情：伦敦期镍和期铅刷新历史新高，期铜和期锌创出阶段新高，并向历史高点冲锋，其他金属也跟随上涨。

　　“五一”期间，全球矿产大国——秘鲁爆发全国性工人罢工，成为金属价格上涨的最重要推动力。此前，秘鲁曾先后发生过地区性小规模的罢工事件，而秘鲁国家矿业、金属及钢铁工人联合会号召的全国性工人罢工从4月30日开始。

　　工人希望通过罢工来获取更好的福利和工资水平，但是对于全球金属市场而言，罢工事件无疑造成了供给受损的担忧心理。

　　“在2006年末和2007年初，市场很多机构和专业人士都预计今年全球铜、锌等金属将从过去的短缺走向温和的平衡，这些机构和人士认为今年供给的增长速度将超过需求的增长速度，从而改变这些金属的供求关系。”上海东亚期货信息部经理陆祯铭对《第一财经日报》指出，“不过这种供求关系的转变并没有很清晰地表现出来，金属库存近期持续的下降表明供求关系依然紧张，在这种情况下全球金属生产大国出现全国性罢工事件，无疑增强了金属市场供给紧张的局面，从而推升了金属价格。”

　　统计数据表明，秘鲁是世界第一大白银生产国，第三大铜、锌、锡生产国以及黄金的第五大生产国。

　　供给受阻吸引了大量多头资金的介入，而相对温和的宏观经济数据则进一步坚定了这些资金做多的决心。

　　首先，欧元区相关数据显示其经济保持稳定的增长态势。4月30日欧盟执委会公布，欧元区4月经济景气指数为111.0，3月修正后为111.1；4月工业景气指数为7，3月为6；4月通胀年率初值为1.8%，上月为1.9%。其次，美国的数据虽然低于预期，但是大体保持相对温和。5月4日，美国公布的4月份非农就业数据显示，新增就业数8.8万人，低于此前预期的10万人，不过偏差不大。

　　伦敦一金属交易员对《第一财经日报》指出，从欧洲和美国的经济来看，增长相对温和，市场对通胀的担忧相对放缓，各大机构对于加息的预期较淡，这支持了这些机构继续投入大量资金在商品市场上。

　　对于“五一”期间金属价格的上涨，另一个因素就是库存水平的持续下降。截至上周五，伦敦金属交易所(LME)铜库存已经降至15万吨，为去年11月以来的最低；LME锌库存降至9.3万吨，为4个月来的新低；镍库存为4716吨，维持在历史低位；锡库存降至8290吨，创出历史新低。

　　库存水平的持续下降表明金属市场供给处于相对紧张状态。麦格理银行在日前的评论中指出，至4月末，交易所、生产商、消费商报告的库存数据显示除铅以外所有的金属均下降了，库存的下降反映2007年金属市场依然紧张。

　　上周，LME期铜从每吨7760美元涨至8425美元，创出近11个月以来的新高；LME期锌从每吨3755上涨至4155美元，创出今年1月初以来的新高；期镍从每吨48100美元涨至51600美元，创出历史新高；期铅从每吨2020美元涨至2120美元，创出历史新高。

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