套利研究：期铜迁仓需求强烈 近月合约持续减弱(2)

　　燃油—迁仓需求有望影响近月走强

　　NYMEX原油五月合约，周五报收于63.47美金/桶，较前一交易周涨幅为1.09%;国内燃料油市场因成品供应紧张支撑燃料油价格，周五收报于3498元，涨幅为3.68%

　　沪燃料油706合约与沪燃油707合约价差本周为-7元，并有小幅震荡中。上周因伊朗局势有缓解之意，油价出现明显回落，周五nymex原油报收于63.47美元/桶。同时，国内燃料油市场更表现强势，在成品油供应偏紧格局下，国内油价再现强势，近月合约走强有望。

　　后市，地缘政治效应因素趋弱，市场将更关注供需格局，下周资金的迁仓需求加大，价差有望偏弱，可适时买近抛远头寸介入。

　　总结：燃料油买近抛远套利头寸中期趋势，后市价差有望扩大。

　　白糖—国内消费稳定，近月合约有望走强

　　NYBOT隔夜市场，11号糖五月合约周五以9.93美分/磅报收，报价较前一交易周小幅上涨。国内糖市本周进入震荡格局，郑糖707主力合约抢拾回调，周五报收于3867元，当周最低至3808元，较前一交易周收跌57元。

　　国内产糖区，近期出现异常低温，糖市供应后期有望受到影响。现货格局呈现有价无市格局，糖价的坚挺在很大程度上反映了供应商的心态。

　　天气因素有望影响糖市后期供应。

　　目前，套利资金处于观望格局，后期供应缺口的加大将推动近月合约进一步走强。

　　本周，白糖707合约与白糖709合约价差为-61元，小幅扩大之势。

　　总结：供应缺口日渐赴出水面，价差扩大有望继续。