套利研究：期铜迁仓需求强烈 近月合约持续走弱

　　本周，国内商品市场多数依旧受到迁仓因素形成近月合约走弱迹象。金属市场，因消费旺季的推动，近月合约走强将为趋势；油市供应偏紧支撑现货市场强势，近月合约持续走强； 糖市，迁仓因素引发近月合约大幅走，后势现货市场消费依然看好，可于低位介入买近抛远头寸。

　　铜—迁仓需求，近月合约走弱

　　周一，伦敦铜开盘于7450美元，周五收报于7732.5美元，周涨幅达4.63%,持续第六根周阳线报收；沪铜七月合约周五报收于71340元，较前一交易周上涨近4000元。

　　4月2日沪铜705合约与沪铜706合约价差为-20元,4月6日，沪铜705合约与沪铜706合约价差为-140元。本周，价差略有缩小；4月6日，沪铜706合约与沪铜707合约价差为-270元，当周价差迅速缩小近360元；4月13日，沪铜706合约与沪铜707合约价差为-410元。

　　近期，价差持续缩小，近月合约持续减弱，铜价持续走强，已接近历史高位，市场的迁仓需求愈趋强烈。

　　国内铜库存相对充裕，显然令现货商惜售心态强烈。中国消费的强劲势头，恐怕需持续保持。近期，国内外的强势铜价，无疑成为众多多头头寸向远期迁仓的理由。

　　总结：可关注06、07月价差，逢低可介入迈近抛远头寸。

　　铝-迁仓之故，价差走弱

　　沪铝07主力合约本周拉出一根异常的上引线，周五报收于19780元，当周小福收涨0.76%,周五当晚伦敦铝收市于2814.5美金，较前一交易周跌幅达1.25%

　　进入交割阶段，多头迁仓需求逐渐走近，令近月合约本周再度走弱，国内现货依然畅销，国内铝价较国际吕价而言走势依旧偏强。

　　后期，市场保值买盘需求强烈，近月合约走强依然可期。

　　总结：后期，铝市多头资金稳定，价差于–100元下方受需求支撑，适时介入买近抛远头寸