铜价挤仓形势仍未减弱 下跌空间短期尚难预计

　　铜价的挤仓形势在过去的一周还是没有减弱，虽然我们看到周末价格出现了下跌，但是客观看待当前的市场，持续上涨幅度过大已经成为焦点。接下来的一周LME将进入第三个星期三的集中交割时期，4月的头寸交割将给原本严峻的市场形势再度加压，所以下周市场争夺的白热化和震荡加剧都将构成走势的特点。

　　现货疲软，价格上涨

　　连续接近一个月持续贴水格局在消费刚刚转旺的3、4月间出现是相当的不对劲的，以往这时段的市场早已经开始呈现强势格局，特别是现货方面，这从另外的一个侧面反映了价格对于现货构成的压力。但市场对于目前高价的认知度逐渐加强，周末铜价的下跌却使得铜价现货升水翻红，这说明了现货价格的短期拖累在下降，至于长期影响可能还是偏空。

　　LME市场的逼仓格局进入倒计时

　　针对4月头寸的挤兑，下周三将是大限之期，目前多空双方的对峙状况还是存在，虽然已经比上周好了很多，目前看空头阵营中主要的头寸集中在1个10%～19%，这个大头寸的交割意愿不强的前提下，铜价进一步挤仓的空间仍然存在，但是考虑到5月空头集中度不强，加上4月头寸多头数量不小，所以我们认为下一步铜价可能将进一步挤仓后出现持续下跌。

　　美元突破重要技术支持

　　美元跌破了重要技术位82.5,后市进一步下跌的空间已经锁定在了历史底部81.5~80.5区间，我们估计这

　　个区间引发大规模抵抗的概率很大，所以我们进一步美元将维持振荡，或者快速下跌以后持续反弹的概率也加大，这是铜调整的好时机。

　　库存下个阶段的大问题