PTA期货价格强力上攻 国内现货市场面临阻力(3)

　　2、MEG市场

　　本周MEG 现货市场上涨势头未能一直延续。上半周，MEG 延续上周行情，市场报价继续上扬。而后半周市场心态减弱，价格开始下滑。但整周均价的表现上，相比上周，仍有较大的上升。内盘涨156元/吨至8283 元/吨。外盘上扬15 美元/吨，一周均价在889.6 美元/吨CFR中国90 天。

　　图8：MEG进口价格走势图

　　分析目前市场，利好方面：

　　(1)目前原油高位，给MEG 市场支撑。

　　(2)受国外乙烯装置停车检修、MEG 装置停车检修、北美部分装置MEG 供应发生不可抗力等影响，目前亚洲市场MEG现货供应偏紧。外商在力挺外盘货物价格。

　　(3)3月份燕山石化EG 装置检修，4月份扬巴石化EG 装置检修，后期国内工厂MEG供应量减少。

　　(4)目前下游聚酯产品产销转好后平稳，对MEG 现货需求稳定。

　　利空方面：

　　(1)前期原料乙烯价格不断下跌， 4月4日亚洲市场乙烯收盘：CFR 东北亚920-930美元/吨，跌20 美元/吨；CFR东南亚1000-1010 美元/吨。

　　(2)下游产品涨势逐渐稳定下来，销售趋于平稳。

　　分析目前市场：市场方面，利好、利空因素均存在，但目前利好面逐渐减弱，业内人士心态受原油等下跌的负面影响，预计短期内MEG 内外盘行情会因上下游产品强势的带动呈现继续盘整上扬的态势。

　　三、综合分析

　　利好：

　　1.现货方面：国内外部分PTA 装置进入检修，一定程度上影响了PTA 的现货供应。

　　下游聚酯工厂产销率有好转，库存水平下降，部分工厂进入PTA 现货市场补货，而且开工稳定，支撑PTA市场上扬。

　　2、上游原料方面：原油和PX 价格虽有回落，但价格仍旧较高。尽管地缘政治因素暂时得以缓解，但将面临美国驾车旅行季节到来之前供求不平衡。在过去15 年春夏驾车出游高峰期到来之前的第二季度初，纽约商品交易所原油期货合约有10 年出现上扬。

　　利空：

　　1.下游聚酯产品销售情况趋于平稳，工厂对原料的采购意向仍不强烈。

　　2.原油和原料PX 近期面临回调风险。

　　总体来看，下游聚酯系列产品虽然行情趋于稳定，但因前期涨幅较大，相比之下，PTA现货涨幅相对较小，后市仍有一定的上升想像空间，而且是因目前聚酯厂家生产利润较为可观，所以生产积极性较高，运行负荷有所上升，而且时处下游纺织品的需求旺季，所以对原料的支撑力度较强。 如果原油价价格能够反弹，那么后市PTA现货仍有上涨动力，因现货是期货基础，所以PTA 期货继续会有稳中寻求上涨的机会，如果原油价格继续下跌，那么PTA期货行情也会出现阶段性回落的走势。

　　中大期货 任伽靓