金融市场动荡逐步减弱 铜价将维持原有上涨轨迹(3)

　　3月期升水再度启动，逼仓之势已起

　　3月期升水结构的快速改变之初或者我们认为这是仅仅针对3月第三个星期三的，但是从目前看或者事情并不是这么简单。

　　LME铜的持仓结构显示4月多空对峙相当明显，5月也是一样，这两个月份几乎集中的是一一对应关系的多空双方，所以事情似乎并不简单。或者升水结构还将升高，如果这种情况发生，价格的上涨一般技术压力就很难对其构成影响。

　　看看CFTC持仓结构图

　　市场净空格局没有改变，空头依然处于绝对的领先，但是净空头寸的减持如果对应到刚才谈到的持仓结构中去分析，似乎有一种空头大量暴露在阳光中的感觉，我们隐约感觉到一场大战前的黎明。

　　金融市场趋于稳定

　　道指在大跌以后趋于稳定，这次由于中国市场股指大跌而带动的市场下跌其导火索的中国已经持续刷新高点而基本宣告了动荡的结束，但是原因的解释到现在还是没有明确的说法，或者美国市场也会逐渐走好吧，反正目前的金融环境已经不会对于铜价构成太大的利空影响。

　　4月市场走势的预期

　　或者价格还是会振荡，或者短暂的调整会在7000美金的重要关口出现，但是我们认为多空的对决的气氛在越演越浓，时间就在4月～5月，虽然目前国内现货格局并不支持价格的上涨，但这又说明了什么哪？或者我们应该做点正套吧，比值的下滑可能会出现，但是只要升水结构没有出现变脸失的下跌，那么铜价的上涨就是必然，动力就是逼仓！

　　操作建议，7000美金以下的振荡的低点都是重新补进多头的机会，国内市场已经不是关键，最好参与LME铜交易，升水也将是笔不小的收益！

　　创元期货 王一多