套利研究：受到迁仓因素形成近月合约走弱迹象(2)

　　NYMEX原油五月合约，周五报收于62.22美金/桶，较前一交易周涨幅为4.15%;国内燃料油市场因成品供应紧张支撑燃料油持续第四个交易收阳，周五收报于3151元，涨幅为5.77%

　　进入07年，油价重新起稳于60美金上方。国家能源署对今年余下时间的油价看涨。该机构上周发布最新一期月度报告，其中对世界石油需求的主要预测数字和对欧佩克原油需求的预测维持不变，但称石油库存大幅下降表明未来几个月市场将趋紧。

　　2007年飓风活动将非常频繁。据某独立天气预报机构的预测，2007年飓风季节将比往年更为严重，美国墨西哥湾地区尤其如此。但目前正在形成的拉尼娜(La Nina)现象的持续时间将对飓风季节的严重程度起着决定影响。

　　在联动下的国内油价，供应偏紧格局恐怕依然困扰07年度整体市场。目前，迁仓引发近月合约走弱迹象较明显，沪燃油705合约与沪燃油706合约价差本周五为-30元。

　　总结：适时介入燃料油买近抛远套利头寸，后市价差有望扩大。

　　白糖—国内消费稳定，近月合约有望走强

　　NYBOT隔夜市场，11号糖五月合约于3月23日以10.20美分/磅报收，较前一交易周收跌0.07美分,国内糖市走势偏强，郑糖70主力合约周五报收于4047元，较前一交易周收涨126元。

　　白糖705合约与白糖707合约近阶段震荡于-85元附近。长假过后，市场的资金面逐渐恢复中。投机盘持多心态以及消费的持续支撑，有望推动近月合约走强。3月9日，白糖705合约与白糖707合约价差为-81；3月16日，白糖705合约与白糖707合约价差为14，；3月23日，白糖705合约与白糖707合约价差为-112元，价差迅速减少，由于本周705主力合约转为707合约为主力合约，头寸转移较明显。

　　总结：迁仓因素引发近月合约大幅走，后势现货市场消费依然看好，可于低位介入买近抛远头寸。

　　创元期货 张文