麦格理商品日评：1-2月中国需求依旧总体强劲

　　麦格理商品日评 ：1-2月中国需求总体强劲，而世界其它地区放缓

　　1月和2月份中国产量和贸易的最终数据使我们对中国经济形势的评估认为，2007年中国市场将会威胁与机会并存。

　　数据主要反映了以下几点：

　　→中国铝(+40.7%)和氧化铝产量(+59.9%)强劲增长，在2月份铝产量的的年率速度达到1220万吨，氧化铝达到1900万吨。铝半成品产量也同比增长了46.1%。

　　→精锌产量也非常强劲的增长(+29.7%)，但矿产量的表观数据下降。

　　→当包括镍生铁产量在内时，镍产量亦呈现巨大增长(+62.3%)。

　　→精铜产量下降了0.9%，这或许解释了为什么精铜进口如此强劲。

　　表：报告的关键商品的中国产量

　　表：关键商品的中国表观需求量

　　图：中国的表观需求恢复——平均钢、铜和铝

　　我们计算的表观需求显示在1-2月份大部分商品在强劲和加速成长。这反映了建筑活动的恢复和库存释放的结束。然而，锌和锡疲弱的表观需求数据暗示这些商品正在进行重大的库存释放。中国在1-2月锌金属的净出口接近10万吨。

　　图：中国锌金属的净出口保持稳定

　　铝和镍的表观需求有重大上升(都在同比增长60%以上)。