股指研究：牛市基础依然存在 短期震荡仍将持续

　　内 容 摘 要

　　 央行在上调两次存款准备金率后又选择了加息作为货币调控手段，短期内会给股市上涨带来一定压力 ，但牛市格局不会改变。

　　 3 月份以来，针对当前市场流动性过剩的状况，央行明显加大了对流动性的调控。一方面加大公开市场操作力度，大规模发行央票。另一方面重新启动定向票据的发行，对收缩流动性能起到一定作用，但不能从根本上改变流动性过剩的局面。

　　 近期香港股市明显弱于A 股市场，恒生指数已经破位下行，走弱迹象十分明显，在两个市场关联度逐步加强的情况下，香港股市的走弱不利于A股的上涨。

　　一、 上周行情回顾

       图1 IF0704 走势图

　　本周是2 月份的第三个交易周，沪深300指数没有继续上周小幅爬升的趋势，本周横盘运行，波动幅度很小，符合两会期间管理层的意愿。本下跌7.16 点，跌幅0.27%，收于2604.23点，成交额累计3271.25 亿元，成交量比上周有所上升。上证指数本周同样波动很小，一直徘徊在2900点以上，收于2930.48，下跌7.43点，跌幅0.25%。