沪胶下档支撑屡受考验 低位反复明显分歧较大(2)

　　图5.泰国三大交易市场原料胶供给及价格

　　目前新加坡市场现货月RSS3 及TSR20 胶的价格水平较上周水平基本持平，对应其两者间的价差水平也基本无变化，目前继续保持升水格局。国内价格相对进口复合胶核算目前TSR存在升水，RSS贴水状况有所扩大。

　　图6 新加坡RSS3及TSR20价格及价差

　　相关交易侧面及市场结构和价差结构显示目前国内胶价仍处于相对调整状态，但外盘价格似乎有持稳迹象，东京胶市场一旦回稳，国内市场仍有机会出现上升甚至出现补涨行情。

　　三.技术面因素

　　从图表面上来看(以5 月合约为例)，本周期价处于相对低位震荡反复走势当中，下方20500-20600 附近的技术性支撑数次受到考验，此位置目前较为关键，而东京胶需要关注264日圆区域附近区域能否有效收复。

　　图7.上海天胶连续价格

　　图8.东京天胶连续价格

　　四.结论及操作建议

　　国内下档支撑屡受考验，低位反复明显分歧较大，原油的大幅回落对胶价形成压制作用，短期内胶价似乎承受不少压力，但胶市整体上扬基础目前来看尚未损及，在此轮调整过后胶市仍会存在继续上扬机会。

　　中大期货 孙炜