麦格理商品日评 ：基本金属价格变化预测分析(2)

　　表：冶炼煤价格预测(美元/吨，离岸价)

　　对于基本金属预测的主要变化如下。

　　对所有金属的长期价格预期都上调，这反映了资金成本和操作成本进一步增加。

　　我们已经上调了2007年铝价格的预测，这主要是反映近期现货市场持续紧张，特别是中国的净出口增长比我们先前预期的要低。然而，我们调低了对2008年的预测，主要是由于在2007年底和2008年初将会增加大量的中国铝冶炼项目进入市场(回应氧化铝供应增长)。

　　表：全球铝供应/需求平衡

　　现货氧化铝价格预测不仅上调了今年的价格(由于最近的产能问题导致了价格强劲反弹至400美元/吨的离岸价之上)，而且对远期价格也进行了上调。上调我们对2008年的价格预测缘由于对中国铝产量的预测做了大幅向上修正(因此导致氧化铝需求)，这使得氧化铝看起来要比我们先前预测的更加紧张。

　　表：全球氧化铝供应/需求平衡

　　我们保持先前对铜的预测价格不变，但将长期价格由1.2美元/磅调高至1.35美元/磅，缘于资金成本和运营成本提高。

　　表：全球铜供应/需求平衡