糖市研究：一步一回头 盘整中寻找弱市突破口(2)

　　(二).国内市场――南方产区供应充裕 国内消费旺季不旺

　　1.南方产区

　　进入2 月，南方甘蔗糖生产正当旺季。据中糖协统计，截至2007 年1 月末，本制糖期全国已累计产糖600.85 万吨(上制糖期同期产糖482.8万吨)，其中，甘蔗糖489.75 万吨(上制糖期同期产糖406.7 万吨)，甜菜糖111.1 万吨(上制糖期同期产糖76.1 万吨)。

　　截至2007 年1 月末，本制糖期全国累计销售食糖382.31 万吨，比上制糖期同期累计多销售89.31 万吨(上制糖期同期累计销售293 万吨)，累计销糖率63.63%(上制糖期同期60.7%)，其中，销售甘蔗糖310.92 万吨，比上制糖期同期累计多销售64.92 万吨(上制糖期同期累计销售246万吨)，销糖率63.49%(上制糖期同期60.5%)；销售甜菜糖71.39万吨，比上制糖期同期累计多销售24.39 万吨(上制糖期同期累计销售47 万吨)，销糖率64.26%(上制糖期同期61.8%)。

　　图5.05/06～06/07榨季国内各产区蔗糖产量比较 单位：万吨

　　云南至2 月24 日全省77条制糖生产线全部开机。截止2 月20 日，全省累计入榨甘蔗586.73万吨，产糖68.12万吨，平均出糖率11.61%，销售食糖27.13万吨，食糖产销率39.83%；产酒精5.04万吨，销售2.06万吨。

　　海南截至1月31 日止，海南省糖厂累计已入榨甘蔗202.75 万吨，产糖23.11万吨，甘蔗混合产糖率11.40%，比上榨季同期下降0.04 个百分点。据不完全统计，全省已销售食糖11.37 万吨，产销率49.21%，比上榨季同期提高3.62%。

　　广东截至1月31 日累计产糖59.39 万吨，销糖42.47 万吨，销糖率71.51%；其中湛江产糖49.05万吨，销糖35.16万吨，销糖率71.68%。

　　图6.全国1月末蔗糖产量、销量与销糖率对比 单位：万吨

　　我们认为，前期广西甘蔗生长带的天气比较正常，因此市场早前对霜冻天气的炒作并未实现，加之现货销售压力，糖价陷入了振荡局面。节后，糖市进入传统消费淡季，而产区供应依然源源不断，后市尚缺乏真正的转市基础。

　　此外，国家发改委成本调查机构对30 个省881 个县16870户农调户的2007年度种植意向进行了初步调查，结果显示：

　　预计2007 年全国糖料播种面积增加。预计2007 年户均糖料播种面积0.34 亩，比上年增加8.6%。其中甘蔗种植面积增幅较大，甜菜种植面积略增。

　　(一)预计户均甘蔗种植面积0.15亩，比上年增加20%。

　　主要原因：一是近两年国际蔗糖价格大幅上升，带动国内糖价持续上升，对原料蔗的需求大幅增加；二是部分主产区如广西出台的糖价、甘蔗价格联动政策，保证了蔗农收益。

　　(二)预计户均甜菜种植面积0.19亩，比上年略增0.9%。

　　甜菜种植面积增长较慢的主要原因：一是甘蔗是我国的主要糖料作物，近几年种植面积连续增加，满足了对糖料的大部分需求；二是前几年以甜菜为原料的糖厂倒闭、转产的较多，虽然近两年糖价上涨较多，很多以甜菜为原料的糖厂还没来得及恢复生产。

　　2.进出口

　　据海关统计，2006 年度截至12 月末，全国累计进口食糖136.54 万吨，其中，一般贸易99.3 万吨，来料加工3.5 万吨，进料加工20.72万吨，保税仓库进出境货物12.93 万吨；全国累计出口食糖15.45 万吨，其中，一般贸易2.49万吨，来料加工3.06万吨，进料加工9.61 万吨，其他0.29 万吨。

　　图7中国白糖分月进口量对比(单位：吨)

　　长期以来我国总体保持着食糖自给自足，少量自古巴，巴西，泰国，澳大利亚等地进口的供应局面，而国外进口原糖加工成品白砂糖在成本上较国内自产蔗糖一向占据着价格优势。由于06/07 榨季全国预计将增产200～300 万吨左右，因此，未来几个月的进口需求可能继续缩小。

　　图8中国食糖进出口对比 万吨