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节前现货市场成交清淡 对郑糖期价形成一定支撑http://www.sina.com.cn 2007年02月14日 00:13 中大期货
一、一周行情回顾 1、国际市场 NYBOT#11原糖期价本周阶段性触底回弹。由于0703合约28日即将到期，本周0703/0705合约间换约交易非常活跃，成交量急剧放大。基金方面再度抛售拖累0703期价周三盘中跌破10 美分/磅重要心理关口，在9.99 美分/磅得到贸易买盘进场托市，期价展开回弹。临近周末，原油期价涨至近四周以来高点，周五再度上试60 美元/桶，带动原糖期价回弹。 图1、NYBOT#11原糖3月期约日K线走势 2、国内市场 CZCE 白糖本周展开节前弱势盘整。春节采购在进入2月后基本告一段落，总体成交清淡。尽管得不到销量的有力配合，但主产区现货报价依然持稳，南宁报价坚持3600 元/吨以上。郑糖主力SR705 成交持仓双双大幅萎缩。周初短暂上试3760元/吨一线后遭遇主力空头入市打压，期价跌落五日均线以下，周三盘中最低3651元/吨，此后追随美盘小幅回弹。 图2、CZCE白糖705合约日K线走势 二、影响因素分析 1、产销动态 巴西——主产区预估增产 酒精出口增多 巴西农业部本周四估计即将开始的07-08 制糖年期间巴西的酒精产量有望在目前160亿公升的基础上增长10%。上周圣保罗州蔗产联盟(Unica)曾表示，估计即将开始的07-08制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量有望增加8%-12%，甘蔗增产很有可能导致酒精产量上升。实际上，去年12 月份Unica就曾表示，基于2007年巴西将有不少新糖厂投产，估计新制糖年巴西用于生产酒精的甘蔗数量将超过生产食糖的甘蔗用量。由于今年国际糖价偏低，估计07-08制糖年巴西酒精产量的增幅可望达到10%以上。 据巴西Williams 船务公司本周四公布的数据，虽然到2 月7 日时巴西港口等待装运食糖的商船数量从上周的45 艘增为48 艘，但港口计划在下个月前后运往国际市场的食糖数量却从此前一周的889,951 吨减至853,316 吨，其中从Santos 港离境的食糖数量从上周的444,200 吨减至351,425 吨，而从东-北部地区的Maceio港运往国际市场的食糖数量则从此前一周的265,852 吨减至约248,918 吨。另外，还有部分食糖将从Vitoria港、Paranagua港、Recife港、Suape港和Itajai 港出口，其中从东-北部地区Recife港出口的食糖数量从上周的58,548 吨增至85,573 吨，而从Paranagua港出口的食糖数量也从上周的82,000吨增至42,000吨的水平。 图3、巴西历年原糖产量(单位：千吨) 印度——国内糖价疲弱 食糖出口几无利润可言 印度糖厂协会本周表示，06/07 制糖年印度的食糖产量可望达到2400万吨，且有充足的食糖可供出口。截至周一，食糖现货市场价格继续疲软。一些组织则呼吁政府在世界糖价低迷的情况下给与出口补贴，以推动出口。印度政府二月份投放自由销售配额130万吨，加上征税的配额部份，二月份的配额总量达147.4万吨。 2006 年6 月，当国际白糖价格接近500美元/吨的历史最高价的时候，印度政府为保持国内食糖价格稳定，实施了食糖出口禁令。之后8 个月的时间里，国际白糖价格下跌的幅度接近170 美元/吨，令印度糖厂失去了出口的最佳时机。在06/07榨季印度食糖有望增产至2200～2400万吨，高于上榨季1930 万吨的产量。而消费量方面，预计本榨季的消费量介于1850 至1900万吨，加上上一榨季结余下来的400 万吨库存，本榨季将出现至少300 万吨的食糖剩余。据统计，本制糖年印度国内那些执行进料加工复出口的糖厂需出口约100 万吨食糖，制糖企业还有再出口100万吨的可能性。预计本榨季将可以出口250万吨食糖。 虽然1 月11日印度政府彻底解除食糖出口禁令，允许所有糖厂出口食糖。但印度糖厂认为目前大量的食糖充斥国际市场，加上来自泰国和巴西的竞争压力，印度出口如此大数量的食糖难度很大。因此有进一步要求国家颁布出口补贴政策。 印度的生产高峰一般在12 月到次年3 月，因此要到3 月中产量数据出来后才能掌握较为准确的产量预测数据，如果界时未能达到预期产量，隹诹恳步苡跋臁Ｓ《扰┮挡砍け硎荆壳坝《日⑽薷杼浅С隹诓固募苹２还绻《忍浅隹诓怀┑幕埃锌赡苤匦驴悸谴耸隆?lt;/p> 我们认为，印度恢复出口对于泰国以及澳大利亚等亚洲出口国影响较大。可能争夺一部分中东以及南亚食糖市场。对于大部依靠自给，极少量进口的中国食糖市场影响则相对较小。 图4、印度食糖产量与消费量对比(单位：千吨)
中国――南方产区 节前销售旺季不旺 目前，南方甘蔗糖生产正当旺季，北方甜菜糖生产己接近尾声。截至2007年1月末，本制糖期全国已累计产糖600.85 万吨(上制糖期同期产糖482.8 万吨)，其中，甘蔗糖489.75 万吨(上制糖期同期产糖406.7 万吨)，甜菜糖111.1 万吨(上制糖期同期产糖76.1万吨)。 截至2007 年1 月末，本制糖期全国累计销售食糖382.31 万吨，比上制糖期同期累计多销售89.31万吨(上制糖期同期累计销售293万吨)，累计销糖率63.63%(上制糖期同期60.7%)，其中，销售甘蔗糖310.92万吨，比上制糖期同期累计多销售64.92万吨(上制糖期同期累计销售246万吨)，销糖率63.49%(上制糖期同期60.5%)；销售甜菜糖71.39万吨，比上制糖期同期累计多销售24.39万吨(上制糖期同期累计销售47万吨)，销糖率64.26%(上制糖期同期61.8%)。 其中，海南截至1月31日止，海南省糖厂累计已入榨甘蔗202.75万吨，产糖23.11万吨，甘蔗混合产糖率11.40%，比上榨季同期下降0.04个百分点。据不完全统计，全省已销售食糖11.37万吨，产销率49.21%，比上榨季同期提高3.62%。
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