国内天胶整体走势滞涨 胶价高位动荡逐渐加大(2)

　　图5、泰国三大交易市场原料胶供给及价格

　　目前新加坡市场现货月RSS3及TSR20胶的价格水平较上周继续上扬，对应其两者间的价差水平有所缩减，目前继续保持升水格局。国内价格相对一般贸易进口胶目前TSR存在升水，RSS贴水状况有所加大，技术等级胶继续保持价格优势，而国内标胶相对国际RSS3仍存在“低估”。

　　图6、新加坡RSS3及TSR20价格及价差

　　相关交易侧面及市场结构和价差结构显示目前国内胶价处于相对中性地位，外盘价格的持续走强是国内市场强势维持的先决条件，而受套利盘影响国内价相对国际RSS3“低估”，而消费如能稳固增长，则价格很难出现明显的下跌行情，高位的反复震荡可能性依然存在。

　　三、技术面因素

　　从图表面上来看(以主力5月合约为例)，本周期价遭遇22200-22300附近技术性阻挡，短期似乎并无向上突破的迹象出现。而东京胶本周关注在296日圆区域附近的技术性压力。

　　图7、上海天胶连续价格

　　图8、东京天胶连续价格

　　四、结论及操作建议

　　国内整体走势滞涨，高位动荡性加大，但原油等商品的强势似乎暂时依然对胶价形成支持作用，胶市整体上扬过程仍未结束，短期仍存在受压可能，东京市场需关注296日圆附近的阻挡力度，国内市场关注的阻挡位置在22200-22300附近，下方关注的重要支撑位置位于21300-21400附近，高位震荡可能性加大。

　　中大期货 孙炜