麦格理商品日评：LME镍价格创造新的纪录高点

　　镍：在供应和需求之间的大洞被高成本的中国产量填补

　　LME镍价格昨天触及了新的历史高点，收市价仅低于17美元/磅(37400美元/吨)。市场在Xstrata公司旗下Sudbury事业部三年的劳动合同到期之前变得极度紧张，其生了占世界5%的镍。谈判进程似乎是缓慢的。

　　除了对短期供应的忧虑之外，价格的上涨无疑也反映了镍市场的严重短缺。最终的统计数据虽然还没有出来，但很可能镍市场2006年的缺口接近5万吨，这受到了世界不锈钢产量年率增长15%的带动，并且从现在的镍项目的计划中损失的镍产量超过5万吨。

　　图：LME现货镍价格触及历史高点

　　图：世界每季的不锈钢产量在2006年下半年同比增长26%

　　表：世界镍市场平衡表(千吨)

　　图：为什么价格会高涨——库存已经极低了

　　最近路透社分析师的民意测验显示对2007年的价格前景有重大的分歧。对2007年的价格预测的范围是从8.17美元/磅至15.65美元/磅，平均值为11.94美元/磅，比昨天收市17美元/磅的价格低27%。甚至大多数看涨的预测者预测的价格也低于昨天的价格。

　　上图中的库存和价格强调了如此低的库存水平笼罩市场，价格可能走到任何位置。这意味着在接下来的12个月里，随着库存的变化价格可能是非常的不稳定。任何过剩，甚至很小的一点，也可能对市场有重大的负面影响；然而任何缺口也可能使价格变得更高。