国内小麦现货市场稳定 期市缺少炒作想象题材(2)

　　3、近期伊拉克和埃及的小麦进口情况

　　近期伊拉克购买了美国的小麦但不提走，埃及原本是美国的小麦客户但购买了大量其它国家的小麦。据芝加哥12月5日消息，美国贸易商周二称，伊拉克谷物理事会招标寻购10万吨产地可选的小麦，船期为3月。此次招标将于12月9日结束。可是伊拉克在本市场年度已经购买700,000吨美国硬红冬小麦及300,000吨加拿大小麦，但还未装船发运任何小麦。市场对于伊拉克的信用证非常担忧，担心为什么他们不提走已经买下的小麦。

　　据开罗12月6日消息，埃及国家新闻机构MENA引述埃及总统Hosni Mubarak周三发表的讲话称，埃及将从哈萨克斯坦进口75万吨小麦。埃及贸易部上个月称，作为全球最大的小麦进口国，埃及已经购买了12万吨哈萨克斯坦小麦，交易额达2900万美元。

　　一位不愿透露姓名的贸易商称，埃及贸易部购买的12万吨哈萨克斯坦小麦价格包括保险费及运费成本，为每吨242美元，高于埃及近期从美国和法国购买的小麦价格。美国原本是埃及的小麦出口大户。这亦令市场承压。

　　综合

伊拉克和埃及的小麦进口情况，给美国小麦市场是一个很大的打击，又加上基金准备在年底前进行获利了结。本周虽然有较大数额的小麦出口检验数量，及国内小麦不理想的生长情况的基本面，但对市场也没有起到任何支撑作用。

　　(二)国内形势

　　国内郑麦期价在本周下跌已经吞没了11 月中旬以来的所有反弹，在下跌过程中形态逐渐走坏，WS709 均线系统凝聚而逐步形成空头排列，场内空头气氛浓重，多方尽数斩仓出局。主要原因是：一方面储备量抛售打压价格。为平抑不断上涨的小麦价格，缓解原粮供应不足，国家粮食局已经进行了四次“开仓放粮”，并且今后每周四视市场供需进行囤货放量。另一方面，近期国内将有大范围的雨雪天气覆盖，直接导致远月合约的破竹下跌。

　　1、储备量连续拍卖抛售打压价格

　　今年由于国家出台了一些政策，如发放出口配额、大量收购国储粮等等，前期以小麦为首的农产品快速上涨，从而使小麦市场一度出现供需偏紧，这引起了国家的高度重视，就加快了国储粮的出库节奏。据统计，进入11月份以来，国家已经挂牌销售小麦数量达到330万吨，拍卖均价在1500元/吨左右。连续多次进行国储小麦竞拍，特别是11月25日和30日的两次竞拍，对小麦价格形成了较大压力。连续三次拍卖，虽然缓解了市场供需偏紧的局面，也令近期疯狂的期市迅即刹车，并呈现出深幅回调。自11月25日第二次120万吨临时存储小麦出库至12月7日，郑州商品交易所强麦期货0705合约收盘价格已经累计下跌了124元/吨，跌幅6.65%。

　　表1 11月25日和30日的小麦拍卖情况(单位：万吨和元/吨)

时间	拍卖量	成交量	成交率（%）	成交均价
11月25日	121.07	108.3	89.4	1500
11月30日	120	93.23	77.7	1525

　　在12月7日，国家再度拍卖了80万吨今年收购的国储粮。郑州国家粮食交易中心挂牌竞价销售标的数量为30万吨的临时存储小麦，共有24.1571吨成交，最高成交价格1590元/吨，最低成交价格1400元/吨。合肥国家粮食交易中心挂牌标的数量为51.4万吨，共成交39.41万吨，最高成交价1670元/吨，最低成交价1400元/吨。

　　表2 12月7日的小麦拍卖情况(单位：万吨和元/吨)

地点	拍卖量	成交量	成交率（%）	成交价格区间
郑州	30	24.1571	80.5	1400-1590
合肥	51.4	39.41	76.7	1400-1670
总成交量	81.4	63.5671	78.1	1400-1670

　　综合来说，国家今年以“托市价”每吨小麦价格约在1380 至1440元之间，收购小麦4200万吨左右，约占小麦主产区小麦总量的60%，大大提高了国家宏观调控的能力。当前国家通过拍卖国储粮来调控整个市场，这和当初拍卖国储糖的情况类似，政府既要考虑保护农民合理利益，又要确保市场供应，促进小麦价格稳定回升，不希望价格上升太快。近期国内小麦现货价格和面粉价格都比较稳定，期货市场由于没有可以想象的空间，减少了投机机会，郑州强麦纷纷走低。

　　2、近期的雨雪天气缓解了我国大部分地区的旱情。

　　自下半年小麦种植以来，许多小麦主产区出现了严重的干旱，严重影响了小麦的播种和生长，平且气温偏高，使小麦出现旺长现象不利于小麦过冬，严重影响了下一年度的产量。

　　近期国内各地或多或少出现了降雨，缓解了干旱缺水的现象。同时在12 月7 日，据我国中央气象台发布的天气预报，未来三天，我国北方地区多弱冷空气活动；受冷暖空气的共同影响，我国中东部的大部地区自西向东将有雨雪天气。其中，新疆北部和南疆西部、甘肃南部和东部、陕西中北部、山西、河北南部等地的局部地区将有大雪；西南地区东部的部分地区、黄淮南部以南大部地区将有降雨。这样缓解了小麦产区的旱情，有利于小麦的生长。

　　图5 我国06 年12 月7-9日的降水分布图

　　

我国06 年12 月7-9日的降水分布走势图（来源：中大期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　3、12月份小麦估计比较利空

　　12月份估计，2006年中国小麦播种面积为2327万公顷，较上年2279万公顷增长48万公顷，增幅2.1%。2006年中国小麦产量为10297万吨，较上年9745万吨增长552万吨，增幅5.7%。冬小麦产量估计为9780万吨，较上年9143万吨增7.0%。

　　表3 今年与上年小麦的种植面积、产量和冬小麦估计值(单位：万公顷和万吨)

项目	2006年	2005年	增加值	增幅（%）
种植面积	2327	2279	48	2.1
小麦产量	10297	9745	552	5.7
小麦估计	9780	9143	637	7.0

　　三、 基金持仓情况分析

　　根据cftc 报告，截至12 月5 日当周，CBOT 小麦期货持仓状况：与11 月28 日相比，总持仓增加了7725 手，基金多单增加了7084 手，空单增加了174 手，基金净多单由上周的19920 手增加到26830 手。(合约单位：5,000 蒲式耳)

　　表4 CBOT小麦期货市场基金到12月5日止的持仓量

	基金部位			商业部位		合计		散户部位
	多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
本周持仓	84,061	57,231	69,322	234,077	239,511	387,460	366,064	36,664	58,060
增减	7,084	174	1,237	1,387	6,833	9,708	8,244	-1,983	-519

　　图6 CBOT小麦期货市场基金的持仓量图(截止12月5日这周)

　　

CBOT小麦期货市场基金的持仓走势图（来源：中大期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　四、 小结

　　综合来看

　　1、国际市场

　　外盘由于没有新的利多因素的作用，受技术性疲软、多头平仓及出口销售持续缓慢拖累，芝加哥小麦期货市场在本周处于下跌行情。期货市场的低迷也感染了现货市场，上周末美盘农产品现货销售全面疲软。在目前价格水平下，市场就没有强烈的销售意愿。后市也仍将是空头行情。

　　2、国内市场

　　前期由于国家出台了保护农民收入的一些政策，使小麦市场一度出现供需偏紧的局面，小麦价格普遍上升，特别是期货价格一路飙升。引起了国内用麦单位的恐慌。这引起了国家的高度重视，加快、加大了今年“托市价”收购的小麦的出库节奏和数量，缓解了国内市场的紧张局面。目前国内小麦现货市场的价格比较稳定，期货市场由于缺少了可以炒作的想象题材，期价又回到了11 月中旬的价格。后市国储小麦市场投放量将成为后期小麦走势的风向标。后市在11 月14 日的价格附近展开振荡的几率较大，空单可以选择获利离场或者继续以20 日均线为止损持有。

　　中大期货 小马

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