全球铜需求量依然强劲 铜价在十字路口前徘徊(2)

　　中国出口退税政策的调整

　　8月中国铜产量同比增长24.3%至250，200吨，1-8月中国铜产量同比增长22.9%至191万吨。中国是世界上最大的铜消费国，2006年需求预计增加7%， 2007年需求量可能会增长13%，因为制造业的库存已经下降，中国经济第二季度增长11.3%，也是近10年来最快的，中国生产更多的汽车和建造更多的工厂和住房.9月中旬中国取消了精铜和一些产品的出口退税， 降低了铜管的退税率至5%，原来为13%，取消退税政策实施，将对铜管产品的产量造成破坏性的影响，一些铜产品是用于出口的具有高附加值，政策应不会对所有的出口造成影响.高价值的铜产品包括铜带，它用于制造汽车的水箱. 另外自2006年10月1日起，根据《中国-智利自由贸易协定》对原产于智利的7391个税目的商品实施协定税率。其中金属及非金属矿产品、大部分有色金属初级产品实施零关税。以上两项税收的调整意味着出口铜成本上升，进口铜成本下降，中期而言中国可能会开始买入更多的铜。

　　对后市价格的展望

　　美国CFTC铜市场持仓结构表

　　近几周来，沪铜价格与伦铜期价价差大幅收缩，得益于国内现货购买的强劲复苏和交易所库存下降。月内两市现货比值曾一度恢复到9.5附近，现货进口贸易条件大大改善，可以预计四季度国内精铜进口数量将有恢复性增加。针对比值上升沪铜价格运行区间有所提高，67000-73000元成为新的波动区间，在现货面走强与宏观信号走弱的不同作用下，铜价暂时不会改变区间震荡格局，中期而言铜价正处于十字路口。从伦铜看，区间波动特

　　征更为明显，下沿在7000美元附近，上方8150至8200成为多次受阻高点，在没有冲破高点或者跌破下方强支撑之前，大方向也不明确，谨慎的投资者可在此区间轻仓高抛低吸为主。对于做中线趋势性行情的投资者而言，可耐心等待后市大方向的来临。

　　上海铜价与LME铜价比值显著回升

　　大陆期货 李迅