受外盘小麦上涨的提振 强麦继续保持多头思维

　　一、 本周行情回顾

　　(一)国外行情

　　上周(10 月16 日至10 月20日)，芝加哥期货交易所(CBOT)的小麦期货行情一波三折。由于市场没有新的基本面消息支撑市场,对澳大利亚小麦产量的担心以及对新的出口配额制度的忧虑已经被消化。周一(10 月16 日)，CBOT 的小麦期货合约高开低走，接近尾盘时才受商品基金的技术性买盘推动而收高。指标12月期货合约收于542.4 美分，涨17美分。

　　周二小麦期货早盘走势较为坚挺，以557 美分又一次刷新了10 年的新高。但遭遇基金获利了结打压。市况剧烈波动，最后大幅收低。周三，受周二收低后的跟进抛盘拖累，且价格进行修正。由于市场内零星投机性买盘,周四收盘小幅上扬，从此前两个交易日收低的技术性盘整态势中反弹。周五，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货收盘涨跌互现.获利了结打压期价,而多头套利令12 月期约承压，期价跌至10 日均线以下。

　　(二)国内行情

　　图1、强筋麦WS05日K线图

　　图2、强筋麦WS01日K线图

　　上周，郑强麦主力向远月移仓，原主力合约0701 在周一和周二时在高位震荡，但盘中交投清淡，仓量明显萎缩，周三、周四、周五受外盘影响期价下跌，持仓量继续减少。而0705 主力合约却一路攀升，涨幅明显，在周一0705合约跳空高开，周二又创近期高点1777元/吨，周三受外盘影响期价下调回落，周四0705 合约受CBOT影响小幅低开，但随即开始缓慢回升，全天保持增仓上扬走势，收盘价1755，较前日上涨21点。持仓继续增加近5 千手。0705 合约持仓和成交量都已超过0701 合约而成为新的主力合约，周五0705 合约收盘价为1756 元/吨，较九月底上扬了76 元/吨，幅度为4.5%，持仓量88300 手，从日K 线图上可以看出，麦价在短暂跌破10 日均线之后，大幅回升一举站在5 日均线之上，总体均线系统保持完全多头排列。

　　二、 基本面因素分析

　　(一)国际因素

　　1、利多因素

　　(1)、国际小麦主要出口国的格局

　　图3、2005年世界小麦出口格局图

　　从上图可以看出，小麦的主要出口由五个国家组成，除了美国，还有欧盟、加拿大、澳大利亚、阿根廷。他们的小麦产量直接影响着世界小麦产量。近期因干旱导致澳大利亚、阿根廷、巴西等国小麦大幅减产，一些粮食主要出口国开始停止出口，这些因素始终影响着小麦的价格，也对小麦期价起到支撑的作用。

　　(2)、近期世界小麦基本面转向供不应求

　　最新的联合国粮农组织报告显示，因干旱导致澳大利亚、阿根廷、巴西等国小麦大幅减产，一些粮食主要出口国开始停止出口；全球正面临粮食危机，并可能暴发世界性“粮荒”。

    目前全球粮食储备只够维持50天消费，而其安全线应该是70 天。其中世界小麦库存水平已降至近30 年来最低水平，仅有1.19 亿吨，低于上年度的1.46 亿吨；如下列图4。据测算，

　　今年全球小麦消费量将达6.13 亿吨，而产量仅有5.85 亿吨，产不足需。另外，因干旱造成的谷物减产也严重影响了我国农产品的供应。

　　图4、世界小麦库存图(单位：万吨)