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新棉上市承受一定压力 棉价将维持低位的震荡http://www.sina.com.cn 2006年10月23日 08:20 大陆期货
9月间，在新棉上市收购价格高开低走一路回落的背景下，国内郑州商品交易所的棉花期货于月中大幅下跌再创新低。此外，国家调整纺织品出口退税致使纺织企业利润下降，以及07年棉花进口配额发放的传闻，都对9月间的国内棉花市场形成巨大压力。 9月初，在现货市场价格３旨嵬Φ谋尘跋拢Ｖ萜诿藜鄹褚恢蔽钟?3700-13800元/吨的区间内盘整，但随着9月中旬国家调低部分低端纺织品出口退税率，致使用棉企业停止新棉收购或压低收购价格，直接对新棉上市价格造成严重影响，从此郑棉再度出现大跌，直破新低。 图1、CZCE郑棉期货CF701合约日K线图 9月间的美棉走势也同样疲软，月初美棉惯性下跌，但9月12日美国农业部(USDA)发布的9月份报告中出现部分数据利多市场，美棉价格止跌企稳；好景不长，下旬国际棉好市场等待着的中国棉花进口配额迟迟未发，而美国新棉上市在即，部分套期保值抛盘将棉价重新打压至7月份的低点附近，离创出年内棉价新低仅一步之遥。 8月份我国棉花进口量继续回落 中国海关最新统计数字显示，2006年8月份我国棉花进口量为28.63万吨，较7月份减少 0.41万吨，比去年同期减少8.7万吨。 2005年9月至2006年8月，我国的棉花进口量累计为411.45万吨。2006年1-8月份，我国累计进口棉花303.05万吨。 我国棉花月度进口量对照表01000002000003000004000005000006000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月单位：元/吨2003年2004年2005年2006年 图2、我国棉花月进口数据图 回首2005/06年度，为了填补纺织用棉缺口，我国共进口棉花411.33万吨，而2004/05年度只有166.03万吨，同比增长148%。 值得注意的是，2006年1-8月累计进口棉花302.93万吨，而2006年发放的进口棉配额数量只有239.4万吨(1%关税89.4万吨和5%关税150万吨)，可见，2006年进口的棉花已经占用2005年的大量配额。 农业部：8月棉花市场监测信息 近日，农业部市场与经济信息发言人发布了2006年8月棉花市场监测信息： 一、棉花有望获得较好收成 7月棉花结铃以来，棉区气候总体趋好。进入8月以后，各棉区均以高温多阳天气为主，空气干燥对棉花成熟十分有利。据对新疆、河南、安徽等棉区调查显示，由于持续高温，棉苗“两萎病”发病率较往年明显减轻，目前苗情继续好转，棉桃吐絮加快，棉区拉开丰收的架子。如果最后一个月，棉田管理得当，预计今年棉花单产好于去年，总产量有望超过去年。 二、7月进口棉花29万吨，本年度进口棉花383万吨 7月棉花进口环比下降，但势头依然强劲。据海关总署统计，当月进口棉花29万吨，虽比6月份减少9万吨，环比减幅23.6%；比上年同期减少0.3万吨，减幅为1%，但绝对量依然较大。同期出口棉花655吨。2005/06年度以来，即2005年9月-2006年7月，我国累计进口棉花383万吨，比上年同期增加254万吨，增幅达198%。2006年1-7月，我国累计进口棉花274万吨，累计进口金额36.7亿多美元，分别比去年同期增长了146%和171%。同期贸易逆差达36.6亿美元。进口棉花的来源国主要是美国、印度和澳大利亚等国家。其中进口美国棉花占进口总量的57.9%。 三、世界棉花产量减少，消费增加价格回升 根据国际棉花咨询委员会(ICAC)8月预测分析，2005/06年度全球棉花面积约为3420万公顷(约合51300万亩)比上年略有下降，但比近5年平均面积高170万公顷(2550万亩)。全球棉花产量为2478万吨，较上年度减少150万吨；消费量达到2500万吨，较上年增加了160万吨。 2006/07全球棉花种植面积为3450万公顷，较上年略有增加，由于美国南部天气干旱，美棉种植面积的废弃率将达到16%，是1998年以来的最高峰，也将导致美国乃至全球棉花实际棉花收获面积减少。预计新年度棉花单产约为715公斤/公顷(47.6公斤/亩)，略低于上年度。预计新年度全球棉花产量为2470万吨，同比减少0.32%；消费将创历史新高达到2586万吨，同比增幅3.4%；进出口预计达到949万吨。由于棉花产量的略减和消费量的增加，届时全球棉花期末库存将减少116万吨，降低到977万吨。ICAC还特别指出，印度由于上两个年度棉花产量连创纪录，预计2006/07年度棉花出口会增加到82万吨，将成为继美国、乌兹别克斯坦之后的第三大出口国。 关于国际棉花价格的变化，ICAC预计本年度Cotlook A指平均会达到56美分/磅，较2004/05年度增加4美分/磅，略高于五年平均值55美分/磅。但大大低于近30年平均70美分/磅。从供求基本面分析，预计2006/07年度棉花价格在64美分/磅，将比本年度上涨14.3%。 新疆籽棉收购暗涛汹涌，新棉价格高开低走 乌苏、奎屯和沙湾在新疆素有“金三角”的美称，这三个县市既是北疆的主产棉区，又是北疆棉花市场化程度最高、价格最为敏感的区域。尤其是奎屯市，这里集中了大量的棉花加工厂和贸易商，和南疆的阿克苏南北呼应，共同引导着新疆棉花市场价格走势。从目前“金三角”棉花市场情况来看，有以下两个特点值得关注。 首先，收购价格急速下跌。 奎屯和乌苏是新疆开秤较早的地方，开秤初期(9月中上旬)迎来了一个收购小高潮，由于籽棉收购量不大，而皮棉销售也比较顺畅，既有订单，更有纺织厂自己收购，收购价格稳步走高，从5.2元/公斤稳步上涨到5.4元/公斤，最高突破5.5元/公斤。 但是最近几天，这三个地区的籽棉收购价格明显下跌，一方面，随着棉花采摘的继续，衣分虽然升高，但是籽棉价格逐渐走低，最高收购价格已经从5.5元/公斤下跌到5.2元/公斤；另一方面，价格暗降更是厉害，主要是棉花收购企业“扣称”十分严重，通过水分、含杂等项目的核减，原本能卖到5.2元/公斤的籽棉现在最多能达到5.0元/公斤，平均也就是4.9元/公斤。 其次，企业资金问题不小，银行贷款明显收缩，部分企业开始打“白条”收购 伴随着籽棉收购价格的下跌，加工企业对籽棉收购的热情越来越低，再加上农发行和各商业银行对棉花信贷资金管理的加强，部分习惯依靠贷款收购棉花的企业资金成了问题。在乌苏地区，今年拿到贷款的企业明显减少，而且发放速度和方式有了很大的改变，资金监管更严格、到款周期更长，奎屯和沙湾的棉花企业取得农发行和其他商业银行贷款的难度明显增加，这对于那些急于开秤的企业来说是一个极大的考验，有不少企业就采取先打“白条”、等皮棉销售之后再行付款的方式，但近期皮棉销售趋冷，减慢了加工厂回款的速度，企业资金回笼速度减缓，因此也影响了籽棉的收购进度，棉农讨款的压力也在逐步增大。 调整退税率 牵动籽棉“心” 在经历长达数月的反复酝酿后，关于出口退税的政策调整终于尘埃落定。时值国内籽棉市场开秤之际，国家的政策调整会对业界产生什么影响呢？ 据悉，财政部、国家发改委、商务部、海关总署、国家税务总局5部委已经联合发出通知，从2006年9月15日起，纺织品的出口退税率由13%下调至11%，虽然这次政策调整来得并不突然，市场对这种影响也有所消化，但纺织企业仍然有些担忧。9月15日，山东昌邑纺织市场某企业负责人在电话里对中国棉花网记者表示，他们也是刚刚才得到确切消息的。“政策调整对我们的出口业务肯定有影响，尤其是那些已经签下的订单，而且以后在和外商签约的时候也很难办，采购商肯定不会同意完全承担新增加的成本。” 2%的退税率调整直接拷问纺织企业的利润空间，也让他们对于新花价格更为敏感。由于资金周转并不顺畅，河北石家庄某纺织企业一直在以利润换取纱、布销量，而更大的麻烦还在于，他们的皮棉库存已经不多了，9月底必须补库。 “河北暂时是指望不上了，很多厂子都还没加工出来，批量采购难度很大，配棉不好配。”据该企业原料部负责人介绍，他们刚刚在山西采购了一批3级棉花，回潮率还算正常，到厂价在14100元/吨左右。不过，这位负责人还是有些担忧，河北南部、山东、河南一些地区的降雨天气极大地影响了新花上市进度，进而加剧了当地的资源紧张状况，这是他们始料不及的。 从此次纺织出口退税调整类别来看，服装及衣着附件出口退税率依然维持13%；纱线、面料、部分纺织制成品等出口退税由原来的13%下调至11%。显然，此次调整纺织出口退税率意在调整纺织行业出口结构。此举不仅危及部分纺织企业的生存，对籽棉收购价格的影响也是显而易见的。 同时，业界普遍猜测，在出台对纺织行业极为利空的政策过后会不会有“胡萝卜”――进口棉配额紧随其后呢？如果答案是肯定的，对国内棉花市场的冲击将非常大，还是建议棉花企业谨慎收购。 中棉协：新棉推迟上市 棉价仍是悬念 8月下旬至9月中上旬，中国棉花协会与其他部门分赴河南、湖北、江苏、山东、新疆等产棉省区对棉花生产、收购情况进行了调查，具体情况如下： 一、 棉花生产情况 1、多数地区棉花种植面积增加。新疆植棉面积1864.4万亩，比上年增142.7万亩，增幅达8.3%，其中地方1150.4万亩，兵团714万亩；湖北省今年植棉面积603万亩，增幅2.9%；山东省棉花种植面积1400万亩，比去年增加130.6万亩，增幅10%；河南省植棉面积与上年基本持平，为1200万亩左右；江苏省棉花种植面积501.6万亩左右，比去年减少50.4万亩，降幅9.1%。 2、棉花长势良好，丰收在望。今年棉花生长期间，多数棉区没有遭受严重的自然灾害和病虫害，气候基本正常，目前棉花长势良好，一派丰收景象。山东省预计皮棉亩产可达70公斤，总产量100万吨左右，比去年增加15万吨，增幅17.6%；湖北省棉花单产有望达到80公斤的高水平，预计总产量超过40万吨，比去年增长6.3%；河南省预计单产65-70公斤(2005年单产57公斤)，总产超过70万吨；新疆预计总产将突破200万吨，达215万吨，增幅10.3%，再创历史新高，不过9月上旬中后期新疆东北部出现早霜天气，可能对棉花采摘造成一定影响；江苏省预计总产为37万吨。 此外，据相关部门报道，9月上旬长江流域棉区阴雨寡照，对棉花裂铃吐絮造成一定影响。今后一个月的气候变化是棉区最为关注的，如遇阴雨连绵，尽管不会对产量造成太大的影响，也会影响棉花品质。 二、新棉收购情况 1、受气候和资金等因素影响，新棉上市推迟。新疆南疆由于积温较往年低，70%棉桃仍未吐絮，收获季节将比正常年份晚半个月左右，目前当地尚未开秤收购，预计9月下旬全面开秤；北疆新棉已开始采摘，但由于农发行资金未到位，各大企业尚未大规模开秤收购，只有兵团加工厂开始加工新棉。湖北、河南等省也由于资金不到位及棉农惜售、企业慎收而未全面开秤。企业普遍反映，今年农发行为防范信贷风险，贷款条件较去年严格，比如要求企业除了先行自筹资金外，还需要企业法人风险抵押金到位，更有一些供销社棉麻企业因去年经营状况不佳而未能取得收购贷款。 2、开局价格较高，收购数量不多。8月底以来，个别地区棉农已零星交售新棉，收购主体多为私营小轧花厂，上市伊始棉花收购价格就居于高位，接近2005年10月初的价格。河南省南阳市个别轧花厂自筹资金开秤收购棉花，籽棉衣分38-40%，价格在2.7-2.8元/斤之间；江苏省部分地区开始采摘新棉，收购价格在2.5-2.9元/斤，折算皮棉价格为13000-14500元/吨；湖北省宜昌、黄冈、襄樊、荆州等地区先后开秤收棉，普遍水分大，品级为3、4级，襄樊、荆州等地籽棉收购价格在2.4-2.8元/斤不等，但收购数量有限。由于开秤价格居高不下，超出了收购企业和纺织企业的预期，多数企业特别是采用农发行贷款的供销社企业入市相当谨慎，预计9月下旬后各地收购工作将全面展开。 3、部分地区争收抢购苗头再现，棉花质量堪忧。由于2006/07年度国内棉花仍是产不足需，收购主体过多过滥的情况没有改观，部分地区争收抢购苗头再现，棉花水分严重超标、混等混级棉和“三丝“问题十分严重，给质量监督和市场管理带来难度。 4、棉农惜售心理再次抬头。受去年国庆节后籽棉价格上涨影响，加上今年农资价格提高导致生产成本上升，目前各地棉农仍存在惜售心理，甚至希望籽棉价格达到3元/斤左右。 5、各地棉花协会加强行业自律。新疆自治区及新疆生产建设兵团棉花协会分别召开棉花工作会议，要求棉花企业认清市场形势，加强行业管理，抓好棉花购销调运，加强质量管理，坚决制止新疆棉花质量下降的势头。兵团棉花协会提出，要采取强有力措施，恢复兵团棉花在国内市场的信誉度，真正打响兵团品牌。 中棉协：新年度中国棉花产量将创634万吨纪录 近日，中国棉花协会(下称“中棉协”)最新发布的8月报告显示， 2006/07年度中国棉花产量预计将创纪录地达到634万吨，比上年增长11.2%。中棉协在7月的报告中曾预计，在正常年景下新年度全国棉花总产量为600万吨左右。 目前新棉陆续上市，基于国内棉花丰收、国际棉花资源充裕和宏观调控等因素，中国棉花协会提醒棉农和企业，注重棉花质量，防范市场风险。 2006/07年度全国棉花面积、产量均比上年增长。据中国棉花协会截至8月底的调查，全国棉花播种面积8065万亩，比上年增长6.2%。由于8月份全国大部分棉区天气晴好，有利于棉花裂铃吐絮，预计多数省区棉花生产形势好于前期。全国棉花产量有望达到634万吨，比上年增长11.2%。未来一个月的气候变化将直接影响棉花的产量和质量。 朱兰芬：进口棉掩盖了棉纺织业的不足 9月19日在山东青岛召开的第三届山东棉花供需洽谈会上，中国棉纺织行业协会副会长朱兰芬认为，目前国内棉纺织行业获得的不过是“机会”利润，如果不是进口棉为中国棉纺织业节省成本，1-7月棉纺织业的营业利润将由同比增长26.3%变为同比下降27%，利润总额由同比增长43%变为同比下降14%。而且，进口棉带来的“机会”利润还掩盖了棉纺织行业本身的不足。 兰芬认为，棉纺织业目前获得的利润不过是“机会”利润，1-7月，根据国家统计局统计6977户，企业数不变的条件下，今年纱产量同比增长19.3%，布产量同比增长15%，棉纺织业营业利润为94.88亿元，同比增长26.3%，利润总额为100.6亿元，同比增长43%。 但是，朱兰芬强调了另外一个事实，那就是进口棉为棉纺织业节省的成本，1-7月份，共进口274万吨棉花,平均单价为每吨1300美元，折58.97美分/磅。与国内329级1-7月均价14296元/吨相比，纺织企业使用进口棉，降低原棉成本约40亿元左右。如和国内328级相比，降低成本约34亿元。如果抛开这部分“节省”的成本，1-7月棉纺织业的营业利润将由同比增长26.3%变为同比下降27%；利润总额由同比增长43%变为同比下降14%。 所以说，今年棉纺织行业取得的利润不过是“机会”利润，而这又掩盖了国内棉价过高对中国棉纺织行业竞争力冲击的现实。 进口棉和高昂的“机会”利润还掩盖了棉纺织行业本身的不足，抛开棉纺织业整体“繁荣”景象，1-7月，有11个省的棉纺织行业为全行业亏损，同比增长38%。与去年同期相比利润总额下降的有9个省市，占31%。棉纺织业的亏损面为17.8%，有10个省市亏损面超过50%。低于17.8%的地区，只有山东5.18%、河南12.3%、河北14.2%、浙江15.3%、江苏16.4%。 美国棉花生产报告：吐絮、采摘继续加快 9月25日，美国农业部的棉花生产报告显示，截至9月24日，美国棉花吐絮率为75%，较去年同期多8%，较过去5年平均值多5%(表1)；美国棉花采摘率为17%，较去年同期多2%，较过去5年平均值多3%(表2)；美国棉花生长状况达到优级的占7%，较去年同期减少5%(表3)，生长状况为差和最差的占32%，较前周减少1%。
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