糖市在震荡中积蓄力量 食糖期价有望走出低谷(2)

　　后市走势看点

　　国际方面

　　种种迹象表明，2006/07榨季将是丰产的榨季，在这种情况下，全球食糖价格很难象之前罗杰斯所预测的那样出现大幅上扬，或许这个悬念要留到更远的日子里了。 理论支撑区间

　　NYBOT＃11原糖3月合约后市走势分析图

　　此次食糖上涨可以追溯到2004年2月，上图就是完整上涨的全过程，利用黄金分割来看，目前价格正处在关键价位——黄金分割的0.618位置，理论上在这一价位将会有所反复，而价格正是前期碰触到的10.80美分附近，再向下，我们看到即将接近理论整数关10美分，因此，我们认为食糖价格在此区间将会获得一定的支撑，甚至存在一定幅度的反弹，但反弹高度能有多少还未得知，但存在的阻力价位分别在11.60、12.30、13.40及14.00美分，可以说向上依旧压力重重。

　　10月份，国际食糖将有可能走出止跌企稳行情，不排除振荡上扬的可能性，但主要还是以调整为主，以等待全球2006/07榨季食糖产量进展情况而进行下一步动向。

　　国内方面

　　国储食糖抛售再次告一段落，市场对9月份的国储糖消化需要过程，而这个过程正是缓解了新糖上市之前的供需紧张时期，同时，目前北方甜菜糖已经进入压榨期，而且10月份将是甜菜糖全面开榨及甘蔗糖开榨时期，因此，整个10月份，压榨期间入榨量及收割时天气状况将成为主要炒做对象。

　　郑糖SR703合约后市走势分析图

　　9月份食糖整体处在振荡上扬的态势中，在3550价位受到阻力，而此价位正是8月15日跳空低开最高点位置附近，难免会有弥补缺口带来的压力。从上图可以看出，截至9月27日，郑糖均处在3270-3550间做箱体振荡，在国储抛糖、新榨季增产诸多利空影响下，后市食糖价格很难有大的向上突破，但同时，我们也应该看到，向下动力同样不足，在8月31日创出新低后，一个月内未曾再次考验，表明市场对此价位也同样有所顾忌，因此，向下突破可能性也不大。

　　另外，值得注意的是自9月份以来，郑糖市场似乎又在酝酿新的换月，截至27日，两个合约持仓比基本在7：4，换月必将导致前期获利空头离场，价格有望依靠空头平仓盘带动。

　　还有一点不得不提，目前现货价格稳定在4200元/吨以上，而期货价格如此之低，随着时间的推移，期现价差缩小将是不可避免的，是否也会带动价格进一步变动呢……

　　综上所述，我们在此预测，进入10月份，随着外盘可能反弹行情的带动，郑糖市场将会出现振荡走高行情，至少会延续3270-3550的区间振荡以积蓄力量寻找机会。

　　大陆期货 杨帆