沪天胶市场冲高后回落 期价遭遇技术性的卖压(2)

　　图5.泰国三大交易市场原料胶供给及价格

　　本周新加坡市场现货月RSS3 及TSR20 胶的价格水平较上周水平再次出现回落，对应其两者间的价差水平也出现回落。国内价格相对进口胶前期出现明显的贴水，目前已经基本恢复并形成升水，这对后期国内进口增加有利。

　　图6 新加坡RSS3及TSR20价格及价差

　　相关交易侧面及市场结构和价差结构显示目前胶价处于反弹之后的再次回落过程之中，本周期现价格变化再次出现贴水，库存水平也对价格形成压制，期价企稳仍需要等待，阶段性底部仍有待夯筑。

　　三.技术面因素

　　从图表面上来看(以主力11 月合约为例)，本周期价未能持稳于19800 附近的强技术性阻挡之上，随后一路下挫，下一阶段有重新试探前期低点附近的要求，东京胶市场本周内快速回落并下破215-220 日元一带支撑区域，下一步将有考验200日元附近关口要求，短期内该位置的支撑力度将是决定东京胶能否止跌的重要指针。

　　图7.上海天胶连续价格

　　图8.东京天胶连续价格

　　四.结论及操作建议

　　东京市场上周短线反弹结束，200日元附近面临考验，国内低位反复较为明显；现货显得滞涨抗跌，国内期货短期关注前期17800-18000区域附近的支撑力度，仍不建议杀跌。

　　中大期货研究所

　　孙炜